价值投资最常见的四大误区

价值投资的核心我们认为就是其四个字的字面意义的解释：价是价格值是值得投是动词代表投入、动作、正确的方式资是资金、货币。将这四个字联系在一起的解释则是：将资金利用正确的方法投入到此时的价格值得投资的股票中去。而误区呢？是投资者没有正确的方法也没有了解是否价格合理更加不知道是否值得所以造成价值投资的失败。

何为价值？很多人会说一块上乘古玉具有价值又有人说一副古代流传下来的名人字画有价值还有人说科技的关键技术有价值还有很多很多具有价值的商品、收藏品、关键技术、人才等。为什么这些是具备价值的呢？很多人没有思考过这个问题。

在文章的开始讲到：价是价格值是值得。价值其实有两个层面一则是商品、物品、技术的价值二则是这个价格是否值得。大家都认为上乘的古玉、名人字画、关键技术都都是具有价值的是因为这些有着本身的价值存在或许随着时间的增长而价格的升高又或许因为有着巨大的市场所以对这样的事物认知为具有价值。

我们换一个角度思考股票何为价值？其实也是一样的道理如果这家上市公司在未来内质价值能够提高也就是随着时间的增长价值会升高。而价格随着价值的升高而升高未来也就具有价格上涨的倾斜在此刻也就具备着价值。那又如何了解上市公司的价值升高呢？

上图是一家上市公司最近六个季度的财报信息六个季度没有出现过一次的亏损也没有出现过一次负增长。营业总收入同比增长分别为7.2%、11.75%、13.21%、12.52%、12.14%、9.64%；净利润同比增长率分别为13.5%、14%、14.58%、14.84%、11.32%、13.08%。这是一家银行行业的上市公司每个季度的净利润同比增长率达到双位数以上十分不错的表现。

这家上市公司的估值水平低再加上最近六个季度的财报表现亮丽业绩一直在增长净利润同比增长率每季度均是保持双位数。我们在上述中聊到了很多关于价值的解释股票的价值呢？我们认为价格跟随价值波动而价值的高低则是这家上市公司盈利的能力。如果一家上市公司的盈利能力一直增长那么它的价值对应也是在提高而价格也就有着上升的潜力。

上图为这家上市公司最近一些年份的年度财报不管是营业收入同比增长率还是净利润同比增长率虽然期间有个位数增长但均保持着正增长与一些年份的双位数增长。当然这些年的估值水平一直不高这也奠定了价值相对较高的基础。在价值相对较高股票也就有着明显的趋势向上的反应毕竟价格围绕价值波动。

股票价值的核心是什么？我们认为是：上市公司业绩的稳定增长价值的升高并且估值处于合理区间。

了解了价值投资中价值的核心对于价值投资而言就认知了一半的而另外一半则是投资与误区。为什么将这两项放到一起讲呢？是因为绝大多数没有价值投资正确的投资方式进而走进了一个很大的误区之中。

投资这两个字我们在文中开始的时候也讲到了也就是正确的投资方式。何为正确的投资方式呢？我们的理解则是：有规划的投资一步一步的投资而不是乱投资。投资的流程我们认为有四大步骤：选股、择股、执行策略、解决方案。其中选股与择股与股票的价值有很大的关系而执行策略、解决方案则是与投资的方式有着莫大关联。

一家上市公司具有很高的价值但你没有一个正确的投资方式也会投资失败。这就需要投资者理解一个概念长线就是长线、中线就是中线、短线就是短线。如果你把短线当做长线投资把长线当做短线投资这就是一个错误的投资方式。需要从初始至结束有着一个很好的规划。这是价值投资策略执行的所在更是误区的所在。

上图是一家公司最近6个季度的年报营业收入同比增长率分别为34.03%、18.08%、13.18%、25.39%、-5.45%、32.66%净利润同比增长率分别为27.36%、13.52%、1.21%、0.6%、25.86%、20.92%。

我们从财报的显示看这家上市公司最近年份的业绩不错可以称得上具备价值。但一些年份的情况并不理想比如2015年、2016年时净利润同比增长率出现了降速增幅仅仅只有1.21%、0.6%。如果在降速业绩增长的情况中还出现了股票价格高估的现象并且投资者没有任何的应对方案、执行方式呢？

一次成功的价值投资可能就会随着自己错误的方式进而演变成一次错误的投资。价值投资的核心还包括正确的投资方式而最大的误区也在于此如果没有正确的投资方式就算上市公司再具备价值未来也可能会是一次错误的投资。