价值投资背后的逻辑是什么

在很多眼里价值投资很难亏损比如我们买四大行格力电器贵州茅台等之前不管哪个位置购买也很难出现亏损的情况但是在现实生活中仍旧存在很多价值投资者出现的亏钱的情况下面我们就来重点分析下这类价值投资者亏损的情况。

价值投资者主要注重投资中两个部分第一该类个股市值较大行业地位每年营收稳步增长类似我们个股中的一些蓝筹和白马的个股。第二该类个股目前发展稳定但公司的行业地位一般后期的发展空间较大或者说这类个股后期的成长性较好典型例子就是我们一些科技类中蓝筹或者我们术语中的“创蓝”性质的类个股。

目前市场上存在很多一部分投资者他们所谓的价值投资者就是长期持股自认为该股后期发展较好或者死抗一些个股甚至持股业绩出现较大幅度的回落个股大趋势已经发生明显的改变总认为该股的符合价值的投资的范围这类投资者原本在定义价值投资存在的很大的变化。

给大家列举一个案例传统的行业的中二线蓝筹中的钢铁煤炭行等这类行业大部分公司业绩较为稳定甚至很多企业属于当地的知名企业通过公司的财务报表来发现和估值指标来分析这类个股净资产较高PE和PB等较低。但价值投资中通过以上分析我们知道注重的是该公司的行业后后期和成长性 但这类个股并不符合这两点要求公司行业地位逐步消息业绩并未出现明显逐步递增的现象并且处于传统型行业后期成长性较差具体参考下图案例：

通过上图案例我们发现该股长期趋势往下如果按照价值投资思路长期持有处于亏损的状态但我们通过分析该股的各种估值指标仍旧较为优秀具体看下图：

股价目前低于净资产PE在5.7倍左右注意原因还是出在对于价值投资理论存在偏差注意原因还是公司净利润并未出现逐步增长的情况维持一个相对水平的状态后期预期自然较差也很少有机构资金愿意去买入。

个股如果符合价值投资者原理但个股的下跌所受因素较多比如市场的大环境较差经济周期环境机构资金的故意打压等情况很容易造成个股估值被低估的状态短期个股的波动受到因素较多。

如果持股周期较短个股没有回归到其合理的价值区间内部的话我们选择卖出很容易造成亏损的状态很多投资者会说该股我已经持股好几个月了就是不启动。几个月的时间也符合长期持股的范围内思想又存在很多偏差通过目前A股情况来分析熊市时间长达几年价值持股周期在几年以上。下面给大家列举一个案例：

我们就以一只价值投资标的来进行分析贵州茅台在17年11月到18年11月中这长达1年时间个股股价并无发展很大的变化甚至买入还会出现亏损的状态主要原因在该时间段大盘的大环境较差但该股业绩稳定增长一年之后个股再次启动上涨价值投资持股周期很重要如果持股周期都无法在一年以上很难说你搞价值投资个股短期波动受因素较大大家脑子中要有这个思路买入之前想好自己的持股最大周期。

上面我们重点分析了价值投资中提到的两大类似可能第一种选择较为简单哪些行业地位稳定其他公司很难撼动其地位的公司就行比如白酒就买茅台家电就买格力食品饮料就买伊利等其实软件上已经帮大家把这些个股收录了在软件上有个超级品牌板块每个行业的龙头企业全部归纳只要持股周期较长在其选择个股很难出错具体参考下图：

但价值投资中还存在一种就是看中该股后期的成长性成长性是否能够实现这是很难去定义的这类个股需要很好投资眼光通过国家政策行业周期产业链发展周期等寻找而且出错率特别高这点是没办法解决的比如大家对于特斯拉行业后期发展和后期的成长性很多投资者观点仍旧存在分歧很多专家评论看好其后期成长性但仍旧很多专家评论并不看好特斯拉的发展前景主要受制于电池技术的无法突破无法大规模的普及等按照成长性来做价值投资的出现亏损的情况较多主要还是标的上选择的错误。

股市存在风险任何人都无法保证该公司一定符合价值投资本身股票的投资就存在不确定性情况毕竟上市公司公布的财报存在滞后性是否具备真实性的谁也无法验证在这一两年市场中就出现多只行业地位较好的白马股暴雷。

典型的案例就是康美药业和康得新康美药业属于医药中的白马各大机构持股看好其后期的发展。康得新属于高分子材料光学膜行业龙头仍旧是很多机构持股买入看好行业的发展和成长。但目前由于财务造假已经跌入神坛个股下跌幅度都在90%具体参考下图案例：

总结：价值投资谁也无法保证一定能够赚钱个股不确定因素较大很多根本没有好好理解价值投资的原来持股标的持股周期持股思路等都会造成价值投资出现亏损的情况但价值投资的原理大家一定要懂。