去美元化为什么还借那么多美元债

在回到这个问题之前我们首先要知道不少国家的美元是怎么来的实际上主要来源于两个方面第一个方面是在国际贸易中产生了顺差赚取了美元。比如一个本国的公司在国际贸易中赚取了美元后就会拿着美元到本国的银行换取本币而这个公司拿到银行的美元就成了这个国家的外汇储备。第二个方面则是直接的投资外国投资者要在本国进行投资就要先拿外币兑换成本国货币然后再拿着本国的货币在本国进行投资而在这些投资中被投资的国家便得到了大量的美元。

当一个国家有了一定数量的美元储备后会做什么呢？就让美元在储备中躺着？那样的话根本就没有任何利息。拿着这些美元存到美国的银行吃利息？那样的话就等于让美元回流到美国了。拿到证券、房产之类的投资市场进行投资？那些市场往往风险很大一个国家也不可能拿着巨额外汇储备去做风险大的投资。所以最好的办法就是购买美债不但几乎没有风险（除非美国政府破产）而且每年还会得到一些利息对于超大额的美元储备来说是一个保值增值的好方法。

根据全球同业银行金融电讯协会SWIFT的统计截止2020年3月份在全球主要支付货币价值排名中美元名列第一在全球的支持率达到了44.1%的份额其次是欧元达到了30.84%的份额。其中人民币排名第五在英镑和日元之后占比份额为1.85%左右。

所以对于任何国家来说如果要“去美元化”那么最终结果很可能并不会给美国制造多大麻烦反而自己损失惨重。

就拿我国的情况来说我国目前有1.1万亿美元左右的美元外汇储备这些美元也是我国多年外汇顺差积攒下来的也是多年来外资不断来我国投资积攒下来的。如果我们要抛售掉所有的美债那么请问这些美债抛售掉了以后兑换出来的1.1万亿美元要如何处理呢？总放在账面上躺着也不是个事情要么可以拿着这些钱去全世界买买买把钱都花光那后果就是我们的外汇储备基本就没了。如果没有外汇储备的话当投资到我国的外商要离开的时候他们拿着人民币就兑换不到对应的外币那么就会发生信用违约的问题。或许你会说这样一来对我们是有好处的因为人家兑换不到我们的外币就只能持有人民币了。说这样的话就太幼稚了这点来说就跟做生意一样没了信用就没有人愿意跟你做生意了一旦发生信用违约虽然人家投资你的钱是拿不走了但也意味着今后不会有人过来投资你了也不会跟你做生意了。

当然拿着这么多美元还有个办法就是兑换成欧元、日元等其他货币不过说实话无论是欧元还是日元其信用和价值都不如美元。而且一旦没了美元外汇储备我国的很多外贸都会因此歇菜没了美元进行结汇贸易显然是无法进行的。到时候国内大量的厂商会因为没有生意而破产大量的人员也会因为厂商的破产而失业。

因此至少在短时间内要完全“去美元”化其实是幼稚的想法俗话说杀敌一千自损八百短时间要“去美元”化却不是杀敌一千自损八百的事情而是杀敌一千自损一万的事情。

那么我们再极端一些假设世界上持有美元和美债的国家真的都抛了美元和美债对于美国来说会发生什么事情呢？要这样做首先要抛售美债目前美债总规模是26万亿美元左右除美国外世界上其他国家持有了大约6万亿美元的美债。

美债的特点就是一般是30年期每年会给你一定的利息当然也有5年期和10年期的到期以后会把本金还给你但是在到期之前你只能转让不能退。也就是说如果都抛售美债那么市场上会立即出现6万亿美元左右的美债转让大量的抛售必然会使美债价格下降所以真的要全部抛售掉美债你就要先承受一波因美债价格下降带来的账面损失。其次在于因为美债基本只能被转让在这个过程中会有大量的资金在价格下跌的过程中慢慢地买入美债毕竟一个资产当起价格跌到一定程度并且有一定的收益的话总是会有资金去购买的。在这个过程中美国政府不会有任何损失因为他不用马上还本付息只要暗示支付利息就行了。

在抛售完了6万亿左右的美债后就要将美元置换成一定的资产比如换其他国家的外汇这样一来应该是欧元会成为资金最为追捧的对象毕竟在国际贸易中除了美元就是欧元使用的最多而且其他国家也不会大量买入人民币毕竟人民币在国际贸易中占比份额太少只有1.85%左右远不及欧元30.84%的份额。那么结果很可能就是欧元会大幅上涨欧洲会成为世界上的投资热区。

那么在各国都把美债抛售完了以后都不买美债会发生什么事情呢？那也只是世界上其他国家不买而已其他国家的行为美国是控制不了但是美国本身的事情美国政府还是能控制的。26万亿规模的美债美国国内购买了约20万亿这也说明美国国内有足够的力量承接这些抛盘我想最大的可能就是美国民众自己会慢慢地把抛售的美债全部买下来之后就等于是美国政府欠了美国老百姓的债了美债就成了美国人自己的事别人也管不了。

那么美国有能力还本付息吗？目前来说还是有的2019年美国财政收入6.5万亿美元其中利息支出是5000亿美元左右除去利息支出财政上还有6万亿美元的结余只有在美国政府的财政收入还不上利息的时候美国政府才意味着破产目前美国政府的破产还很遥远。

因此综合以上来说如果全世界“去美元”化那么在这个过程中“去美元”化的国家自身要遭受一波惨重的损失对美国国债市场短期内会造成剧烈的波动甚至引发美债价格的暴跌。但是在暴跌之后美债会被美国人自己全部买了去。同时在“去美元”化的过程中欧元会成为最大的赢家欧洲会成为全世界投资的热点（不要小看欧元区即便是李嘉诚也把大笔的资金投资在了欧洲）。虽然美元在国际上的地位会下降但是大量美元的回流也会使得美国本土的投资大量增加对美国来说也未必是坏事了。