医药基金能长期持有吗

我简单说说我的想法：

关于医药基金是否还值得投资可以从多个角度来看

1.从估值角度看。医药基金今年以来涨幅很大根据中证医药指数近一年走势从2020年6月24日的8900多点涨到今天的13300多点上涨50%涨幅非常惊人如果把时间轴再拉长到2019年年初中证医药指数已经上涨了近100%。这种上涨往往也意味着指数的市盈率出现较大的上涨毕竟成分股的上市公司近一年的业绩不可能全都盈利增长100%。

中证医药

根据中证医药指数的指数估值来看目前该指数的市盈率为46倍从估值角度看好像也不是很高。但是如果仔细看指数的成分股跟我们想的可能又不太一样。下图是中证医药指数成分股

中证指数成分股

目前恒瑞医药滚动市盈率为92倍长春高新87倍药明康德121倍爱尔眼科160倍沃森生物1000倍智飞生物69倍华兰生物70倍康泰生物221倍片仔癀70倍泰格生物74倍。扣除一个最低和一个最高市盈率中证医药指数前10大成分股市盈率普遍在80倍左右。而指数单张的市盈率才46倍也就是说中证指数里面权重较小的一些成分股的市盈率普遍较低。为什么出现头重脚轻的两极分化现象？我觉得有以下几个原因

一：头部企业这么高的市盈率首先不是普通股民造就的而是今年上半年以来爆款医药类基金发行造就了医药类板块的整体估值上升。当然这里面有疫情的因素的影响但是现在国内疫情趋缓估值回归却并没有出现。

二：医药类基金的管理人也就是基金经理。他们在管理基金的时候总会买一些权重较大的医药上市公司作为压舱底一只医药类基金成功上市总要买一点恒瑞医药长春高新药明康德等作为基金的权重股。

三.上市医药类企业业绩两级分化头部企业业绩非常好而越是处在指数权重靠后的企业业绩相对来说越是较差所以基金经理就会把更多资金投资到这些权重较大头部企业中也就是俗称“抱头取暖”。

那我们就明白了现在的医药类基金重仓的较多是这些头部企业促使像恒瑞医药这样大企业的估值的提高也就意味着如果后续医药类基金如果出现发行受阻难有外来资金助推医药类公司股价的上升或者接盘那么医药类企业杀估值的现象或许将重现今年的半导体板块就是类似情形。所以这里面就存在较大的估值风险。

2.从行业的角度看。生物医药是一个永恒的话题它关系到我们的生命健康。毕竟千金难买我健康从这个角度来讲医药类板块是一个非常好的朝阳行业从过去20年来看真正的牛股出自医药类上市公司比重非常高从侧面证明了这个行业的蓬勃发展。统计数据显示从1927年开始标普500的年复合收益率是9%其中消费类板块是10%医药板块是11%从这么长的时间维度看医药当仁不让的是最适合长期投资的行业。所以从行业角度看医药板块是值得投资的医药类基金是值得关注的。

综合来看目前医药类基金整体估值较高有投资风险但是不妨碍我们投资。投资的原则是少量参与逐步建仓波动操作。逐步减仓的原则是将资金划成很多份始终保证有资金可投入从而降低持有成本。波动操作的原则是建立盈利目标到达盈利目标就全部赎回以免市场行情走下坡的时候长期被套。