医药基金为何一直跌

这个问题问的好啊。11月10号提出问题11月11号就开始反弹了。反弹的直接原因就是11月11日国家医疗保障局2018年成立以来的第四轮医保准入谈判落幕。随后医疗行业基金已经连续反弹五天。11月16日赵蓓的工银瑞信前沿医疗反弹了2.75%。看来在政策尘埃落定之后资本对医疗医药的前景还是非常看好的。

关于前期的大跌先说一下个人看法：

首先基金涨涨跌跌很正常。

尤其是行业基金遇到政策或行业变化的时候波动比宽基基金大多了。

然后就是受国家集采影响。

11月11日国家医疗保障局2018年成立以来的第四轮医保准入谈判落幕。此前的三轮谈判降价和医保报销已累计为患者减负1700亿元受益患者达1亿人次。

工银瑞信前沿医疗基金经理赵蓓的对三季度医药行业经历了大幅度的调整的看法：其一上半年的累计上涨导致医药行业估值偏高；其二三季度一系列的政策引起了市场对医药行业成长性的担忧。现在说一下我的看法：

再说一下我对医药基金前景的看法：

医疗医药行业是非常有前景的行业这是由中国老龄化社会的到来决定的。

根据任泽平的人口报告中国的老龄化社会正在加速到来。中国1962~1976年婴儿潮出生的人口加速步入老龄化。2022年中国65岁及以上老年人口占比将超过14%预计2033年占比超过20%2060年有35%。试想一下大街上的行人三分之一65岁以上的老人的情景？据统计中国当前有有14亿人预计未来30年将有至少4亿人面临死亡。

而随着年龄的增长人的慢性病就会随之而来。一个中年人每增加一岁医疗费用会增加20%。而一个人70岁后的医疗费用远超70岁之前的所有花费。

再说一个事实人类的生理构造是按照远古时期的三四十岁进化的。基因的设计决定了人类60岁以后的慢性病无法避免。高血压、心脏病、糖尿病都是年老之后身体机能退化的必然结果而且绝大多数无法治愈只能维持。

根据股神林园的说法未来30年医药行业可能会有100～500倍的发展空间。

人命贵是社会发展的必然趋势。这决定了人们越来越惜命在疾病上的投入也越来越多。

横向比较当前世界500强中40%以上的公司是医药公司。

在美国医药医疗消费占GDP的15%；在中国只占 GDP的3~4%距发达国家的差距较大因此发展空间非常大。

随着医疗水平的不断提高人类的平均寿命也在不断增长。这背后对应的是对医药医疗费用的增加。未来中国对医疗医药需求的不断增长是非常确定的。

回顾历史医药医疗赛道一直是增长比较快的行业。。

无论大A还是国外医药医疗、消费都是长牛板块涨幅远高于综合指数涨幅。

横向比较以美股为例从1989年9月11日到2014年7月8日标普500指数上涨了465%而同期标普500医药指数上涨了969%。医药指数的涨幅超过综指一倍。

纵向比较中国医药指数的涨幅也远高于综合指数。下图是A股2004年12月21日至2017年5月31日各行业指数的表现。中证医药行业指数上涨到了9383点而中证能源指数只有2018点：

我对医药行业还是非常看好的为了分散风险我把郑磊的汇添富创新医药主题混合、赵蓓的工银瑞信前沿医疗、葛兰的中欧医疗创新医药主题基金都买了点。