以现在的行情来看适合投资基金吗

本文重点不在是否可以买进而是基于对市场的了解提供一点关于如何在高位下买卖基金的思路。

这篇文章写在2021年初基金破发大盘指数突破3600的背景下。

一方面2020年末各大基金公司未来保证收益全力推高明星基金的重仓股票。另一方面在2020年基金平均收益40%的刺激下全面掀起购买基金的热潮。普通居民的资产通过基金大量涌入股市公募基金继续购买前期大涨的重仓股票导致股票价格急速拉升。部分行业、部分股票出现泡沫；优质股票估值过高需要长期的业绩兑现维持高PE。

那么现在估值这么高基金还能继续买入吗？

首先答案很明确适合但是在买之前请先弄清以下几个问题。

1、你的目的是什么

做任何事都需要一个目的他是一个驱动力驱使你行动；也是一个灯塔给你指明方向。

在买基金之前首先要明确你购买基金的目的是什么？有的人只是听说买基金能挣钱就随大流的买完全不知道买基金对于个人有什么意义同样也不知道这后面有什么风险；更加没有考虑高投资的金额投资配比投资策略。

不一样的目的一定会又不一样的结果在明确目的之后选择一个合适的方法和方向去实践。

2、你的预期有多高

其次在买基金之前 你要有一个大概的心理预期基于这个心理预期

如果你是希望通过购买基金实现暴富的可以打消购买基金的念头了。出门右转的小卖部体育彩票欢迎你

如果你是希望通过购买基金收获一笔额外财富的那么你要稍微多花点时间做功课了关注基金重仓股票公司的所属行业的边际变化、基本面变化业绩变化政策支持等等。一分耕耘一份收获基于自己的学习研究后选择投资标的在低估值时买进慎重决策持续跟踪长期持有才有可能获得超额收益。

如果你希望通过购买基金保证自己的资产稳定的增长那么还是有很多的一些标的可供配置了。只要国家的经济在发展一些反应大盘的指标就会慢慢的波动上涨。对应你需要的就是买进去长期持有。

3、市场判断

在明确自己的预期后来看看外界环境——当前的市场情况是怎么样。在了解市场后调整预期确定策略。

通过对市场资金流动性、国家政策、估值水平、公司业绩以及一些重要的外部因素的综合判断关于21年底市场有了如下的几点判断。对错与否需要后续市场的验证同时随着市场的变化可能会做出一些相应的调整。

1）21年指数方面难有大的行情但是中证500可能会有一定超额收益。

2）港股方面的机会多于A股主要分布在A-H估值折价严重的行业和个股。

3）高估值成长行业会迎来分化不仅是在行业个股方面行业之间也会出现分化。

4）顺周期的制造业和科技创新行业会出现一些超预期的机会。

1）21年指数方面方面难有大的行情中证500可能会有一定超额收益。

为什么觉得21年难有指数型行情呢？我们都知道不放水难有大的行情经历20年的大放水后全球市场的资产估值水涨船高。21年货币政策方面边际收紧的预期已经得到资本市场的一致认可只是何时政策收紧、以怎样的方式收紧目前还存在一定分歧。所以21年不存在19年和20年那样估值全面提升的行情。

那为什么说中证500会有超额收益呢？20年传统行业核心资产和新星成长行业核心资产的估值已经明显提升21年很难有大的估值提升的可能性。相对之下一些200亿~1000亿的二线优质资产由于确定性相对于一线核心资产不占优势在估值上明显落后。另外随着经济的逐步修复这些二线核心资产的确定性不断提高如果存在业绩超预期修复可能还会带来业绩和估值双提升。所以我们可以判断中证500指数会有一定的超额收益。（注：中证500指数是中证指数有限公司所开发的指数中的一种其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后总市值排名靠前的500只股票组成综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。）由于涨跌对于公司市值有影响所以直接将市值放宽到200亿~1000亿。

2）港股方面的机会多于A股主要在A-H估值折价严重的行业和个股。

港股作为一个全球性非主权国家的市场主要承接一些主权国家溢出的流动性所以一些非核心资产的估值相对于国内折价明显。港股的资金主要是海外资金和国内资金随着近些年国内资金在港股的比例不断提升内资在港股也拥有一定的定价权。从20年十二月下旬以来内地资金不断涌入港股也从侧面印证港股存在比较多的机会。

3）高估值成长行业会迎来分化不仅是在行业个股方面行业之间也会出现分化。

这两年来新能源汽车、光伏、医药、食品饮料等行业估值明显拔高支撑这种高估值除了流动性外还有持续增长的业绩或者是稳定经营的预期。但是很可惜这些估值拔高的行业不是所有的公司都能保证业绩持续增长也不是所有的公司都能稳定的经营下去的所以行业内存在分化也在所难免。至于行业间的分化主要观察资本市场对行业预期的变化比如在某个行业大热的时候资本市场关注的都是这个行业利好的消息对于行业中存在的问题就会被忽视。但是一旦资本市场回归理性那些本就存在的行业问题就会一点点被提及甚至放大。

4）高端制造业和科技创新行业会出现一些超预期机会。

为什么说高端制造业和科技创新行业会有更多的超预期的机会呢？无论是高端制造还是科技创新行业都是对一些生产要素的变革和模式创新核心逻辑是跟随我国经济驱动力转型的大趋势。伴随着我国低劳动成本的优势不在我国制造业开始进入智能化转型经济进入中高速增长时代而不是粗放的发展对效率提升有了更高的要求对数据的应用需要更多的创新。近期人工智能应用开始出现大规模的商业化实现后续会带来更多的市场机会。

4、买什么基金

在对市场有一个判断后看看现在这个时点可以买什么基金。

对于高位抱团赛道（新能源汽车、光伏、白酒、医药、军工）是否还能继续介入？答案是：部分回调后可以介入选择的原因是看长期逻辑是否通畅。白酒、医药板块增长的逻辑已经得到机构的一致认可短期的波动更多是因为估值过高、短期涨幅过快造成资金承接不足、或者市场情绪恐慌杀跌等问题。机构抱团的终结一般都是因为行业成长逻辑和行业高景气度被证伪而不是短期估值过高；估值过高的在短期调整之后看好的机构还是会继续选择长期逻辑通畅的行业抱团。

低估值价值板块（银行、保险、地产）目前银行板块由于业绩拐点被验证一些优质零售型银行已经走出新高其他银行更多还是估值修复。至于保险、地产经历20年的政策和疫情压制市场预期悲观到了极致。随着经济复苏和政策的缓和市场预期有望逐步修复大的机会可能不多但是大概率存在估值修复的行情可以作为防守型基本配置。尤其是银行版块的基金可以作为避险资产配置。

TMT板块（通信、传媒、计算机、电子）电子板块目前是TMT板块最为强势的半导体、面板、消费电子部分优质个股业绩增长还是超预期的行业景气度目前处于高位电子板块可以认为是估值合理的趋势板块。计算机板块一般四季度业绩较好所以春节行情很少缺席目前市场关注的重点在云计算、人工智能、智能汽车、网络安全、金融IT等细分领域。市场预期开始逐步提升估值有望进一步修复部分成长性赛道仍有维持高景气的预期。通信、传媒由于各种因素的影响下半年以来超跌严重但是长期逻辑上存在缺陷主要还是短期估值修复行情为主。对于TMT板块仍是“春季躁动”行情的布局重点短期涨幅都还不错但这波行情还未走完建议回调可以继续参与。

港股近期机构资金开始偏向于南下掘进港股作为世界范围不多的估值洼地得到全球资金的关注近期机构千亿资金流入这种趋势还未出现明显的改变。机构进入港股主要的方向有两块一个是布局低估的金融、电信、地产另一个是布局优质的互联网科技方向。

5、对于几种情况的应对

1）买入后价格震荡下跌；

定投如果出现这种情况在下跌>=10%时请停止定投；在下跌超过15%时赎回50%左右的份额；在下跌超过20%时全部赎回。

一次买入基金如果出现上述情况在下跌超过10%时赎回1/3份额；下跌超过15%继续赎回40%；下跌超过20%全部赎回及时止损。

2）高位震荡

定投基金如果出现上述情况就停止定投；可以继续保持原有仓位。

一次购买基金如果出现上述情况保持原有仓位观察。

3）震荡向上

定投如果出现上面的情况在一周内连续上涨10%时停止加仓；保持仓位等待加速如果出现加速上涨（类似连续3天上涨10%的情况）适当的逢高减仓。

一次购买基金出现上面情况保持仓位等待加速如果短期内开始加速上涨后可以逢高适当减仓