封闭期的基金是涨好还是跌好
很多投资者以为基金封闭期既不能申购也不能赎回（部分基金封闭期后期会先开放申购但仍不能赎回）因此封闭期内基金净值应该是不变的
但实际情况是封闭期的基金净值也是会变化的。且封闭期基金会根据自身情况持有一定仓位。因此在此期间内净值涨跌都属于正常情况。
首先基金封闭期的作用：通过上图定义可以看出基金封闭期的主要作用为以下几点：
1、方便基金管理者在封闭期内进行募集后的后台管理；
2、为今后恢复正常申购赎回做好充足准备；
3、基金管理者即基金经理需要在基金封闭期内对基金进行初步的投资安排其中包括初步建仓与资产组合的分配等操作；
4、基金封闭期不得超过三个月；
再来看下基金招募说明书中对基金募集期的仓位要求：通过上图可以看出基金封闭期内建立初始仓位是封闭期的一项重要且必须完成的任务
比如某只混合型基金要求股票仓位最低要达到60%则该基金需在三个月的封闭期结束前股票资产必须达到上述最低比例才行
因此基金封闭期并非如问题所描述的基金无仓位相反在封闭期结束时肯定是达到了招募说明书中规定的最低仓位的
为何很多投资者误认为封闭期内基金仓位应该不变：有类似观点的投资者其实并不在少数究其原因主要是由于一些不成文的规定或习惯导致。
15年后由于股市一直低迷基金销售举步维艰。但销售人员还是要拼命销售否则由于业绩考核等压力很多银行券商的客户经理及其他有销售指标的员工就不得不用自有资金甚至自己的当月工资买入部分来冲业绩完成考核。
16-17年间很多客户经理为完成最低考核指标自己买入几只甚至十几只基金的大有人在
甚至有些销售较差的基金大部分规模都是这些客户经理销售人员或基金公司自有资金拼凑起来才最终完成募集的。
类似情况非常普遍基金公司基金经理其实对此情况也非常清楚。因此大部分基金经理在路演时便会明确说明该只基金会在封闭期结束最后几天才建仓。
由此可以最大程度上降低基金的净值波动风险一到封闭期结束方便那些银行券商销售人员立即赎回。
如此运气差点的也就亏个1%-2%一般情况下就损失个申购费赎回费运气好甚至能略赚一些。但那些选择一直持有不及时赎回的几个月后亏损个10%也非常常见
包括现在很多基金经理路演时也会明确说明建仓时间。
因此大部分基金的净值在封闭期的前期中期几乎是不变的只有在最后几天才会发生变化。
很多投资者就误以为封闭期内基金净值是不会变化的。看到净值下跌就觉得困惑其实了解上述情况再来看封闭期内净值涨跌也就非常容易理解了。
而目前股市相比前些年略有好转部分基金根据自己的判断选择在募集期的早期就建仓或者缓步建仓也非常多。
一旦碰到在此期间股市波动略大就会产生封闭期内基金净值较明显波动因此该问题归根结底封闭期内的净值盈亏还是由于基金封闭期内所持有的资产涨跌导致