指数型基金最好持有多长时间

先从基金来看：

以十年为周期如果用全收益指数即将指数的分红算上超过十年的主动型基金里有65%-86%的基金没有战胜市场。另外主动型基金标准的每年费用（管理费+托管费）是在1.75%左右而指数基金是在0.6%左右比前者每年节省65.7%的成本。不要小看这1.15%如果投资十年就是节省11.5%的成本。

（图片来源：望京博格）

因此很明显我不会投资除指数基金以外的基金。

其次我们单独考察指数基金：

以十年为周期如果用全收益指数即将指数的分红算上超过十年的主动型基金里有65%-86%的基金没有战胜市场

我们观察下面四个“实验”看看不同时间开始定投的几种情况收益的差别：

假设同样的我们每期都投1000元投资于博时裕富沪深300A并且红利再投入投资期限为5年申购费率为1.5%基准指数使用沪深300全收益指数由东方财富的定投计算器来计算。

情况1：首次投资时间2008年8月1日定投截止日2013年的8月1日。

这是类似“抄底抄在半山腰”的情况是投资者经常遇见的情况结果怎么样呢？

沪深300全收益指数：-15.55%指数基金定投：-14.73%定投指数基金的收益和指数差不多。

情况二：首次投资时间2012年8月1日定投截止日2017年的8月1日。

这种情况比较理想投资者基本在底部区域开始买入最后停止定投的时间也比较理想属于“吃到了甘蔗最甜的一段”最后的结果怎么样呢？

沪深300全收益指数：78.7%指数基金定投：59.99%定投指数基金的收益比指数本身差太多

情况三：首次投资时间2009年8月1日定投截止日2014年的8月1日。

这种情况投资者就比较倒霉建仓在顶点结束在黎明前结果怎么样呢？

沪深300全收益指数：-30.78%指数基金定投：-7.99%定投指数基金的收益大幅战胜指数本身

情况四：首次投资时间2008年8月1日定投截止日2018年的8月1日。

这种情况是真有投资者投资了十年了并且建仓和停止建仓的时间还算不错。结果怎么样呢？

沪深300全收益指数：108.8%指数基金定投：56.97%定投指数基金的收益再次大幅输于指数本身。

以上四种情况基本涵盖了买在低点、买在山腰、买在顶点和穿越两轮市场周期的情况满足了不择时、长期坚持的种种情况。从我们回溯的结果看只有在牛市末期定投指数才有明显的优势但是绝对收益是负的。

所以结论很明显：

1、投资指数基金而不是其他

2、在低估时候大量买入（比如现在）而不是采取定投方式一直持有到市场高估。

3、怎么判断市场高估还是低估呢？这个没有100%准确的方法参见下表：

注：统计时间截止至2019年1月4日。恒生指数和恒生国企指数的ROE和ROA为成分股的算数平均数。

PE/PB的概念就不多解释了大家可以自行百度。百分位的意思是指从起始时间开始计算历史上有多少时间比现在的数值低。

以沪深300为例从2005年开始该指数的持续时间已有13年经历了几轮牛熊周期相比于2014年才开始统计的中证1000会更可靠。

从相对数据来看历史上分别只有14%和2.93%的时间比现在的PE和PB更低。从绝对数额来看该指数的ROE是12.08%大于10%这是一个相当好的数值了。因此从数据上来说现在是一个可以介入的时机。