美国加息对股票基金的影响

这个问题缺乏前提。回答应该是美元加息的确导致资产价格重估但对中国而言情况有所不同。

先从历史的角度分析。

图中显示世界利率水平已达1930年以来的历史最低点。

说明两个情况：1、我们刚刚经历了一场堪比1929年的经济危机；2、全球货币越来越没有价值（题外话：这也是人类历史上第一个基于“民意”的货币比特币登场的内在逻辑）。

回到问题中的美元。为什么堪比1929年大萧条的经济危机并未给我们带来惨烈感受因为与1929年相比这场经济危机没有转化为金融危机没有转化的原因是我们有了超级金融灭霸—美联储作为最后贷款人。确保不会有大银行倒闭不会有挤兑发生。

但是美联储发挥功能的方式很单调—印钞。这造成了世界通货几乎成了负资产长此以往将彻底葬送美元。

所以再看一下1930年后的利率图就可以预见全球货币尤其是美元加息势在必行且曲率极大。

届时持币还是持股就成为选择题持币的逻辑为：加息导致贷款利率上升、理财收益上升进而提高投资品持有的实际成本和机会成本成本上升则收益下降收益下降则估值调整。

这是经典的资产定价逻辑。

但中国的情况不完全一样。

我们有独立的宏观和货币政策我们的金融市场相对封闭目前推进资本自由流动不是为了自由而自由而是推动人民币国际化的配套手段。作为志在千里的新兴超级大国人民币国际化就是要把人民币搞成国际硬通货逐渐替代美元成为全球储备币种。十年前中国是美元的最大拥趸现在人民币是美元的对手盘以前盯紧美元现在还盯着美元但现在盯着是为了做对冲而不是跟着美联储翩翩起舞。因此中国股市只会随着国内形势变化而变化。

美元加息后如果引起大规模资本外流冲击国内金融稳定届时央行的工具箱就会拿出十八般武艺。比如中国近14个月lpr没有发生变化如果经济波动央行有足够的空间减息以稳定流动性。

实际上中国早已为应对美元加息做足了准备。比如LPR继续维持原有水平比如对房地产企业划定红线要求降低外汇负债比如大盘蓝筹股先行回撤留足稳市空间。

春江水暖鸭先知资本市场已经依此逻辑找到了套利空间。如果加息在即而股市真会下跌那么现在涨的应该是大消费板块周期类股票应该跌得很凶。但事实却与之相反足以证伪美元加息→A股下跌的逻辑。

最后一句投资决策的核心在于确认市场目前身在何处。