黄金保值还是现金保值(投资黄金能保值吗)

在1912年12月18日当时的摩根大通（JP Morgan）是当时最有影响力的美国金融家和银行家并被要求在国会作证。

温特米尔先生：我想问您几个关于您今天上午触及到的关于货币控制的问题。信用控制涉及金钱控制不是吗？

摩根先生：控制信贷？没有。

温特米尔先生：但是银行业务的基础是信贷不是吗？

摩根先生：不总是。信用证明是银行业务但信用不是货币本身。金钱是黄金仅此而已。

塞缪尔·温特米尔（Samuel Untermeyer）是内务部银行与货币委员会Pujo小组委员会的首席顾问该委员会的成立旨在调查华尔街银行家和金融家对美国货币和信贷的影响。他试图确定是否存在控制美国商业和金融的“货币信托”以及摩根先生是否参与其中。

上述交流只是摩根先生三个多小时的证词中的一小部分但这是他们关于货币的讨论中最具启发性的部分。正如摩根先生如此准确而简洁地指出的那样它触及到了今天不经常被理解的一点：“金钱是黄金而没有别的东西”。

值得注意的是他经常被错误地引用“黄金就是金钱别无其他”的说法这也是正确的但却没有抓住重点。显然摩根先生以一种陌生的方式来定义货币因此使现代思维困惑。因此报价经常被更改无论是有意还是无意的以使其在今天易于理解。毫无疑问摩根先生使现代思想更加混乱甚至有些震惊。摩根先生一个世纪后仍然是美国金融界的杰出历史人物。他没有说“钱就是美元”。它只是金子没有别的。

摩根先生也没有定义黄金。他的发言只是强调了如何使用黄金而不是黄金可以将其定义为元素周期表上的自然元素排名第79。

然而摩根先生的话还有很多事实上两者都回答了温德米尔先生的问题。更深入的分析将揭示摩根先生和其他所有听取证词的人对货币和信贷的明显了解。如果他们没有这种清晰的了解就会要求摩根先生解释他对货币的定义。没有问过这样的问题。

那么在国会听证会上Untermyer先生和其他人当时知道什么现在许多人还不了解？摩根先生是什么意思？他们凭直觉认识到今天还没有广泛认识到的货币和信贷是什么？

摩根先生定义的不仅仅是金钱。他在揭示人们为劳动报酬的过程的本质而劳动反过来又是我们资本主义社会的骨干。钱来自市场过程而不是政府。

金钱像其他商品和服务一样应运而生。它们都是努力工作以完成一段时间以产生有用结果的结果。农民生产食物建造者建造房屋制造商建造汽车等等。所有这些物品都是有用的产品。同样理发店的理发师服务食物的服务员等也提供有用的服务。为了解决摩根先生的观点金矿工人花费劳动和时间来生产有用的商品我们称之为金钱。

与之形成鲜明对比的银行家们产生了称为美元欧元法郎英镑等的货币替代品但是就像人造甜味剂不是糖一样货币替代品也不是货币。法定货币招标法迫使这些货币流通这迫使黄金作为货币的流通在很大程度上被取代。不幸的结果是黄金的内在特征和属性已经变得使许多人不熟悉这些人随后就没有认识到黄金的真实性质和用途。

美元欧元法郎英镑等本国货币都是基于信贷而不是人工。因此可以将它们最好地描述为“债务货币”这是一个有意使用的术语旨在通过揭示其对信贷的完全和完全依赖来表达其真实性质。

一个有才干工作勤奋和诚实的人比没有这些素质的人拥有更多的借贷能力借贷会很有用。有了信用人们就可以在今天获得商品和服务这是基于信任即将来个人将通过使用信用的劳动来为商品和服务付款。

同样银行根据期望（也就是希望）在未来将花费更多的劳动来偿还贷款来发放贷款。因此人们可以从银行借贷一种债务货币因为它可以偿还债务。但是有时候这种信任被打破了。并非所有诺言都得到遵守因此信贷涉及还款的不确定性并清楚地确定了货币与债务货币之间风险的根本区别。

所有债务货币都有交易对手风险而黄金则没有。原因很简单。债务货币是一种金融资产。它们不是有形的其价值也不是来自劳力的。更准确地说它们是银行的负债并且正如任何会计师所知道的那样有价值的是银行的资产而不是其负债。

债务货币由信贷支持特别是银行资产负债表上的贷款。如果不偿还这些贷款银行的偿债能力（银行的债务货币）将受到阻碍从而对该银行的债务货币产生不利影响。如果贷款违约额足够大则可能导致银行挤兑最终导致银行倒闭。

正如摩根先生向Untermyer先生解释的那样信用不是金钱。因此美元不是金钱而是作为债务货币代替金钱流通。本国货币是银行的债务这一现实解释了为什么它们具有交易对手风险并且更重要的是它清楚了为什么货币是黄金。

当您用金币支付某种商品或服务的费用时作为消耗劳动的产品（金）的有形资产就被交换为物质和价值的另一物这也是消耗劳动的产品即商品或购买的服务。使用黄金商品和黄金易手的那一刻交易所就消失了但是与美元或任何其他债务货币形成对比的却是这种结果。

当用美元购买某种商品或服务时交换不会消失。一种物质（商品或服务）正在以货币替代形式（以债务货币的形式）交换信贷。货款尚未支付因为收到美元的卖方现在有交易对手风险。直到卖方将这些钱转卖给其他交易所以购买商品或服务之前交易所才会消失这是摩根先生在1912年的证词中被广泛理解的隐含含义但今天却不那么为人所知。 。

购买商品或服务只能花钱；只有有形资产才能消除交易所。黄金已经有5,000年的历史了尽管有时会不时使用其他有形资产通常是出于特殊情况在特殊情况或紧急情况下或者在白银的情况下是为了为低价值交易提供小面额的硬币。

那么如果地球没有任何黄金而形成结果将是什么呢？得出这样的结论似乎合乎逻辑：从史前时期就不会出现货币这意味着市场经济也不会从史前时期出现。

所以黄金很特别。它对文明发展至关重要。黄金是独一无二的。其他有形资产会变质变色腐烂用光耗尽或磨损迟早会消失而黄金会积累而不会消失。除了因磨损硬币或因沉船残骸和埋藏的s积物而尚未定位和回收而损失的少量黄金外历史上开采的所有黄金仍然存在无论是制成金条硬币还是其他形式。

在整个历史中一直在开采黄金因为黄金被用作货币。即使今天的黄金没有像1912年那样广泛地作为货币流通它仍然是货币。

摩根的证词发生在1907年的恐慌和Knickerbocker Trust Company（当时纽约市规模较大的银行之一）倒闭之后的几年。近几十年来我们已经看到银行挤兑但是这发生在债务货币世界中。从历史上看银行挤兑是由对安全的需求驱动的换句话说就是通过避免交易对手的风险来保护自己的财富。通过将短暂而无常的债务货币承诺转化为最终的避险资产黄金实现了安全。银行欠您债务债务货币而黄金就是您拥有的货币。

上一次真正的储备金耗尽发生在大萧条时期这几乎是每个人的记忆。这就解释了为什么很少有人关注使用债务货币的风险；他们没有机会学习经验。

有一句古老的谚语说智慧始于用正确的名字称呼事物。摩根先生在国会听证会上正确而明智地选择了他的话。

“钱是金子别无其他。”