黄金目前值得投资吗

近期由于各种因素共振全球资本市场似乎都不是很太平股票市场同时出现了较大幅度的波动人民币汇率也有一定幅度的贬值。作为避险资产的黄金展示出了惊人的涨势：从上周开始国际金价一路上扬最高上涨突破1340美元刷新今年2月26日以来新高；国内期货方面以人民币计价的黄金期货主力合约更是时隔6年再度突破每克300元大关；A股方面黄金概念指数一骑绝尘两周录得6.72%的涨幅。当下投资者情绪愈发谨慎黄金板块能否逆风飞扬再创辉煌？

伦敦黄金现货价格再创新高有望突破

黄金期货主力合约价格创6年新高

黄金概念股大幅跑赢市场

一、黄金价格主要受哪些因素影响？

1、美元指数影响价格。由于黄金早期的时候在布雷顿森林体系框架下黄金和美元是直接挂钩的美元在黄金价格上起着重大的作用所以美元的升值和贬值都对金价产生较大的影响。而美元的升值或贬值又受到了美联储利率政策、美国通货膨胀、非农数据等影响。这些因素影响了美元进而影响了黄金价格。通常来讲当美元升值时黄金价格就会下跌；当美元贬值时黄金价格就会上涨。

2、地缘政治及经济状况影响价格。黄金作为国际通用货币在国际市场上可以流通和被广泛接受。每当经济出现大幅波动或遭遇经济危机的时候作为避险资产的黄金都会大涨。当发生地缘动荡或者出现重大的政治事件时黄金同样也会成为资金的避风港短时间里对黄金的需求增加这就使得黄金的价格被提升。

3、股市涨跌影响价格。虽然股票与黄金是两个不同的投资市场且股市和金价之间并非一定此消彼长但还是有一定参考作用。当股市下跌时投资者的风险偏好就会降低进而避险情绪提升。黄金作为传统的避险资产所以金价也跟着避险情绪上升而上升。

4、通货膨胀影响价格。一个国家货币的购买能力是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时其货币的购买能力就越稳定。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳持有现金也不会贬值又有利息收入必然成为投资者的首选。相反如果通胀剧烈持有现金会出现实际上的贬值。此时人们就会采购黄金而黄金的理论价格也会随通胀而上升。西方主要国家的通胀越高以黄金作为保值的要求也就越大世界金价亦会越高。其中美国的通胀率最容易左右黄金的变动。

二、近期资金对黄金的态度

1、Wind数据显示衡量投资者情绪的全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周一增加16.44吨增加数量为2016年7月6日以来最多这也使得当前持仓量升至759.65吨创近两个月新高。与此同时在国内现有的黄金ETF中华安基金、国泰基金、博时基金和易方达基金旗下的黄金ETF今年以来持续净赎回的局面有所缓解。相反在最近金价反弹中大部分出现了净申购。

2、据央行最新公布的数据中国目前黄金储备为1900万吨环比增加15万吨。自2018年12月以来我国黄金储备规模已连续6个月增持。不仅仅是我国央行全球央行一季度总计购买了146吨黄金比去年同期增长70%创近六年最高水平。

总的来看展望2019下半年黄金的投资机会主要基于“美国经济衰退、美联储降息宽松、大国博弈对抗加剧、人民币贬值”这4大预期。不过站在目前这个时点对于黄金这一高度有效的市场很多预期已反映在金价中投资者切不可盲目追高。如美联储停止加息、人民币汇率在2018年第一轮中美贸易摩擦期间从6.3下跌至6.9均已反映在之前的金价中。此外黄金经过上周的大涨美国经济衰退、美联储预期降息、中美贸易冲突升级、人民币不必固守7整数关口也有部分预期反映在价格中。技术上从2013年9月之后黄金便再没有回到1400美元上方。目前1340美元距离上方空间并不大短期金价存在一定的上行压力。但从年内或更长时间来看美联储进入降息周期大国博弈对抗加剧可能引发滞涨和金融不稳定等仍有不少预期空间黄金价格仍有望突破1400美元整数大关建议投资者务必重视黄金板块的投资机会。

重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点不代表公司立场仅供参考。文中个股不作为推荐不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作风险自担。股市有风险投资需谨慎。

文：黄聪海

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