黄金走势跟哪些因素有关(黄金走势与金属走势的关系)
（1）黄金ETF的持仓变化。
表现为当市场的中长期投资者对黄金非常看好的时候ETF 的持仓会大幅增加ETF 的持仓从长期来看与金价走势的趋势是一致的但短期金价波动的频率要高于ETF 持仓的趋势。以全球规模最大的SPDR黄金ETF为例持仓变化有两波明显的涨幅即2018 年一季度ETF 持仓上升伴随的是金价的趋势性上升以及二三季度ETF 减持与金价持续下跌表现相符合。转折出现在10月ETF的持仓已经由减持重新转为增加显示趋势发生变化过去影响黄金的利空的因素逐渐减弱。
（2）市场风险高低影响黄金的风险趋避效果。综观今年全球市场走势黄金在10月后出现了较明显的反弹同时段代表全球股市的世界指数下跌超过10%显现当市场风险升温时黄金能扮演资金避风港的角色近期全球市场的波动来自于贸易战的担忧、欧洲的地缘政治风险、未来景气下滑的预期都是未来的市场风险。贸易战的关注重点本周先迎来G20峰会出现重大突破的概率不高贸易战的实质影响又将在明年第一季逐渐显现届时恐怕又将引起震荡；欧洲的地缘政治风险英国脱欧之路在英国国内与欧盟均出现大量杂音但明年3月的脱欧大限迫在眉睫若脱欧协议难产英国国会重新改选或是对现任首相提出不信任案的机会都将升高也将提高市场风险；至于未来景气下滑的预期美国中期选举后共和党失去众院多数席次对于特朗普的二次税改也将增添阻力加上贸易战影响明年的全球景气下滑将是大概率事件也将提升黄金的保值与避险价值。
（3）美元对金价的影响。今年全年美元呈现上行的态势对金价下跌是有直接的影响但美元的强弱关键在美国经济强劲的持续性以及美联储的加息节奏美国明年的经济展望如前所述明年遇到的挑战较大而经济成长放缓同样会影响美联储的加息步伐11月后多位美联储官员提出明年成长放缓与下调加息预期的看法加上近期国际油价疲软也将影响未来的通胀趋势当美国加息循环渐渐进入尾声时美元也将见顶进而有利金价。