外汇储备风险由什么决定

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外汇储备是一个国家的国际偿债能力和国际信誉的体现是国家主体的金融风险管理最重要的一环。目前全球范围内外汇储备主要以美金计数。

您的问题外汇储备风险最大的是什么？为什么？

那么我关于外汇储备对国家金融稳定积极的一面暂不赘述了只说不利存在风险的一面。

我总结有三个不利因素或者叫做风险因素。

第一、外汇储备主要获得途径是国家发行货币通过购汇获得过高的外汇储备可能导致国内货币量上升带来通胀压力。另外对利率可能产生下调压力。

第二、外汇储备过多可能会增加持有的机会成本如果外汇储备的投资效率低下对资金的利用会大打折扣会影响到本国的发展品质和发展效能。

第三、如果说以上两点是外汇储备在其持有过程中必将承受的代价那么第三点就是真正的风险。这就是外汇储备贬值的风险。我重点说这个。

外汇储备的贬值是风险发生后的一个结果而导致贬值的原因主要有三个。

第一个原因是：对手国货币超发。外汇储备的存在形式最常见是美金。比如美金的大量超发会稀释外汇储备原有的份额造成其价值的贬值。这是美元作为霸权货币的对外“掠夺”的常见方式。这也是为何我们人民币要加紧国际化进程的步伐的原因去对抗这种主观上不好管理的风险。

第二个原因是：相关性风险。外汇储备需要进行投资去取得一定的收益在外汇储备的投资分布上相关性风险过高或风险过于集中存在快速贬值的风险。相关性是指当一种资产升值或贬值时另外一种资产也发生同一方向的价值变化。如果外汇储备的分布相关性太高那么资产价值容易一荣俱荣一损俱损。比如看好美国经济所以过于集中或同时投资在美国房地产市场证券市场美国企业等等那么投资的相关性就会急剧上升风险增大。一旦美国经济向下那么损失就会放大。

第三个原因是：错路风险。也是和外汇储备的投资风格相关金融投资有一种风险叫做错路风险是指一个交易对手的风险敞口和其违约概率不能同步。如果同步即为错路风险。比如外汇储备投资在主权国家的债券上当对方的信用违约风险增大时正确的做法是应该降低风险敞口卖出部分债券。如果不卖反买则是错路风险。当年美国的长期资本管理公司就是犯了这个错误最后俄罗斯债券违约导致破产这对国际的债券配置有很深的借鉴意义。

外汇储备经常投资在其他国家的长期债券上要时刻关注交易对手的违约概率和信用变化否则所以这种错路风险是造成其价值贬损的最大风险之一。

所以以上是我个人总结的关于“外汇储备最大的风险是什么？为什么？”的原创答案。无论国家企业还是高净值高资产家庭风险的分析和管理的基本逻辑都是相似相通的。如果我的回答对您有帮助请点赞支持至于风险如何进行管理我们可以进一步探讨交流谢谢