价值投资的核心是什么

价值投资的核心是什么？看到这个问题以后我思考了大约一个小时的时间从脑海里不停的翻找关于价值投资的核心内容首先想到沃伦·巴菲特对于价值投资的言语“只有当退潮时你才知道谁在裸泳”又想到其老师本杰明·格雷厄姆著作的《证券分析》与《聪明的投资者》还想到了彼得·林奇的一句“不论你使用什么方法选股或挑选股票投资基金最终的成功与否取决于一种能力既不理财环境的压力而坚持到投资成功的能力决定选股人命运的不是头脑而是耐力”。

其次我又想到了对A股价值投资的总结：趋势价值、波段价值、主题价值对于一个市场特性所发出的三种关于价值投资的观点。

最后我仍旧在脑海里翻找不到关于价值投资的核心可能是太过于复杂无法用言语形容又或许是太简单无法用一句话陈述出来。甚至在脑海里有着这样的观点：价值投资就没有核心所谓价值标志则为价值所谓投资为执行将两个词语放在一起本就没有核心需要分开而论。就好像“股市伯乐”菲利普·费舍说过的一句话“你永远也不可能做到了解自己或市场的方方面面”。

价值投资的核心我认为没有核心。任何期望于了解价值投资核心的投资者最后都会是一个下场：亏损而归。股市投资的过程中没有捷径只有沉下心来做投资、做研究才能长久的生存于股市。就像彼得·林奇所言“如果你不研究任何公司你在股市成功的机会就如同打牌赌博时不看自己的牌而打赢的机会一样”。所以价值投资没有核心有的是实际的付出需要的是对价值投资的理解以及自身的耐力考验。

如果对于一家公司完全不了解你可能成功吗？犹如大海捞针、竹篮打水又还比一次考试连考题都没有看就选择了ABCD最终的结果只会是失败、不及格。可能运气十分不错在大海里捞到了针用竹篮打上了谁考试闭着眼睛也能及格。但终究是小概率事情而非大概率事件。

股市投资最应该了解的是上市公司的价值比如净利润同比增长率、净资产收益率等。

我们可以反过来思考如果一家公司每年呈现着净利润负增长的情况对于其价值肯定是有着严重的影响。在经济学中有句话则是“价格随着价值的波动而波动”也就是说价值升高价格才能升高而价值降低价格也会相应降低。在这种影响下上市公司净利润的负增长所代表价值的降低那么对应股票价格当然也会出现下跌而不是上涨。

所以对于上市公司的价值应当注重公司未来市场的趋势性、盈利增长性只有长久保持业绩增长的公司才具备价值。

所谓价值投资我认为是综合指标的体现并非单一公司具备的盈利趋势性、增长性各项的财务指标均是质优才是质优。经济呈现着周期性可以简单理解为一些年份生意好做而一些年份生意不好做呈现着周期震荡。而对于价值投资标的公司需要保持一定的安全系数换而言之负债率、货币现金要是安全的范围以内。

当然还应该注意的是净资产收益率这项财务指标能很好考量公司的利用资产的效率所创造的价值。通常一家公司常年保持高水平净资产收益率说明利用资产转化利润的效率高、实现的价值高。

了解上市公司的价值性才是了解价值投资的根本。

我认为价值是对比出来的价值投资亦是。我们可以思考一下如果股市中只有1家公司没有任何其他公司竞争。那么这家公司就算没有任何的公司价值也会有着其他附带性的价值。所谓价值的不同在于不同。可能这样的言语读者理解起来有些难度。

如果市场中只有1家公司那么就算是这家公司的经营再差也拥有“壳”资源价值不是价值胜似价值。

所以在这之中我们就需要对比得出价值的高低也就需要综合分析周边、环境的影响。

那么对于数千家、数万家公司的市场而言呢？仍旧需要对比只有对比才能得出价值的高低。彼得·林奇说过“分析三家公司你会发现1家基本情况超过预期；分析六家就能发现5家在股票市场总能找到意外的惊喜。”

所以如果没有对比你永远不可能发现潜在拥有更高价值的公司。

股市中不管上市公司多少最终具有高价值的公司只有头部的公司也就是业绩最为稳定、最能抵御市场风险的那部分公司。而头部的公司才是价值投资的需要；只有市场认可的公司才是价值投资的需要；只有拥有未来趋势的公司才是价值投资的需要。这一点是价值投资者需要看清楚的事情。

价值投资为什么叫做价值投资呢？我个人认为是四个字的解释：价格、值得、投入、资金。其中“值”就是值得。那么什么才算是值得呢？我认为是：没有泡沫才是真价值。

而分析有无泡沫的方式就是：估值。正常估值水平为20倍但不同的行业有着不同的估值区间比如银行业为10倍以下、高科技公司在30倍以上等。不仅仅不同的行业有不同的参考估值区间也可以利用上市公司近年估值水平衡量估值高低。

如果一家公司呈现具有明显趋势性的业绩增长、优质的基本面还有着被低估的估值水平。那么对于投资者而言是否值得呢？答案是肯定的。关于估值没有泡沫且为质优才是真价值。

对于价值投资的核心我认为没有核心只有沉下心来、踏踏实实的分析、对比每一家上市公司在其中寻找到高价值的公司才是价值投资。