债券基金会跌没了吗

首先亮明观点本轮债券基金牛市基本结束我们要搞明白债基只需回答这4个问题：债基的收入来源是什么？哪些因素对债券基金是利好哪些是利空？这轮债券基金牛市是怎么来的？这轮债券牛市是怎么没的？

一、债券基金的收入来源：票息+杠杆+资本利得

如果我们债券基金比作一个人那么她的收入分为3个部分：基本工资是——票息收入绩效奖金是——资本利得收入理财收入是——杠杆收益。

票息收入（基本工资）比较好理解就是债券的票面利息收入比如买了一张1年期、面值为100、票面利率为5%的债券如果没有发生意外明年你的收入连本带息是105元。 杠杆收入（理财收入）：就是把手里的债券拿去抵押用借来的钱去投资如果市场好收入就更高了如果市场差也会发生亏损。资本利得（绩效工资）：简单的说就是买卖债券的价差因为债券的价格是每天在波动的。如果买债券的时候是100元每张卖的时候是102元每张那就赚钱了反之就可能会亏钱。

二、债券走牛还是走熊的决定性因素：市场利率水平

概况的来说债券价格和利率是反方向的关系

市场利率上涨债券价格下跌市场利率下跌债券价格上涨

三、今年初这轮债券基金牛市怎么来的？

买的人多了：2020年初新冠疫情爆发市场普遍都很担忧未来的经济发展于是很多大资金就开始投资有固定利息（基本工资还可以）的债券买的多了价格自然上去了。利率水平下降了：加上为了把经济搞上去美国等很多国家都在大量印钱这就导致了市场利率的下跌进而进一步推升了债券的价格于是债券基金的牛市也就来了。

四、为什么债券基金的牛市要结束了？央妈准备不再准备惯着自己的孩子——商业银行

进入4月份以后我们国家的经济复苏的比较快——贷款的企业也就越来越多——那么市场上的钱也就变得少了——钱少了需要的人多了——那么钱就更值钱了——也就是市场利率就上涨了——债券价格就下跌了。

在往常为了降低企业的贷款成本人民银行（央妈）都是通过商业银行把多印出来的钱放贷给企业而这些银行一般都会扣留很多钱自己投资（基本是投资债券）而不是放贷款给需要用钱的企业。

而这次央妈变精明了直接把钱放给企业不再经商业银行的手了商业银行也就没有多余的钱拿来买债券了买的人少了债券价格自然也就要降了。

因此从经济复苏和人民银行目前的态度来看本轮的债券基金牛市基本结束了至于未来怎么样要看3季度的经济情况还有人民银行的态度。

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