现在投资黄金还来得及吗

一、黄金定价的逻辑

黄金是否值得投资首先得看黄金的定价逻辑是什么国际黄金由美元计价黄金的定价因素依照影响力大小有4个主要因素：实质利率、避险、与美元指数负相关、与美债收益率负相关。

1.实质利率=官方利率-通货膨胀

实质利率是影响黄金价格的主要因素由于投资黄金没有利息收入在利率处于较高水平或加息周期投资黄金显然不利如果实质利率在低位则有利于黄金投资。由于特朗普注重资本市场在其淫威下美联储主席鲍威尔被迫2019年3次意外降息进入2020年之后因美国疫情和资本市场大跌美联储3月两次紧急降息（不是正常议息时间内）分别为50和100个基点利率区间已经降到0-0.25%。3月美国核心CPI（扣除价格波动较大的能源和食品后）环比降0.1%通货膨胀降幅低于利率降幅实质利率为负。而且上周美国联邦基金利率期货显示到2020年年底美国将会实施负利率。在无限量宽松的背景下未来通胀预期明确美国实质利率利好黄金。

2.避险环境

美国资本市场经过4月大幅反弹风险已经上升到跌之前的水平甚至更高。资本市场的风险未得到宣泄甚至仍在累积。全球民粹主义仍在大幅度右转地缘政治风险持续攀升。避险环境利好黄金。

3.美联储无限量宽松丝毫解决不了日益增长的美国债务问题叠加美元降到负利率利空美元指数利多黄金。

4.宽松的资本仍在追逐美债2年期美债收益率创新低几乎到零显示美国经济持续下行至少在2022年都不会得到复苏也佐证着有通胀的预期利多黄金。

二、技术面

黄金在6年大底形成后与2019年6月正式突破颈线形成牛市6年的底至少有3年以上的牛市安全期；空间方面第一波涨幅满足1704美元已完成目前正在震荡整理整理完成后下一波攻击目标第二段涨幅满足为2000美元也就是突破历史新高1920美元。