黄金未来是涨是跌还看美联储(美联储未降息黄金还能涨吗)

这一次利率调整实质上符合市场预期。美联储在降息的方式方法上分歧严重此次利率决议有7人赞同3人反对其中1人认为此次应直接降息50个基点两人认为应保持当前水平。另外点阵图表明存在更大的分歧：在17位美联储官员中有7位认为年内应再降息一次5位认为应保持在此次降息后的1.75%-2%5位认为应保持2%-2.25%。这种分歧到未必是坏现象我们之前就预计美联储如今处境尴尬。如果降息了人们会认为美联储听了特朗普的话失去了独立性从而伤害美元的信用。如果不降息前几日欧盟降息并且重启QE这样主要货币币种之间的贬值竞争会导致美元过于强势扩大美国在全球的贸易逆差。

不过介于9月降息的措辞大致上和8月初降息的措辞内容一致既不鸽也不鹰实质上昨天黄金下跌的原因是另外一个：美联储在9月17日也就是联储会议之前进行了已经十年未动用的逆回购工具大约投放了750亿美元的流动性。原因是美国隔夜拆借市场利率突然升高最高接近9%。大家都知道美联储利率是一个区间比如2%-2.25%。所以美联储必须维护利率上限的实施当隔夜利率太高的时候其就向市场投放流动性压力利率到利率上限以下。

关键问题是为什么美国突然之间失去了一大笔流动性导致银行流动性突然紧张。要知道在过去很长的时间美国金融系统流动性是相当充裕的。次贷危机后几乎没有进行过如此大规模的信贷资金投放。

这让我们想起了美国的1907年流动性危机。实际上美国的“繁荣-衰退”循环经常伴随这种偶发事件。现阶段从就业和通胀看美国经济转折还需一段时间但是从流动性和国债利率波动看资本已经开始大规模的流出美国为未来预期中的经济颠簸做准备。

那么那些流出美国的美元去哪儿了呢？