市盈率在股市有什么作用

我们在买卖股票的时候通常会看见一个非常重要的概念：市盈率：市盈率又分为静态市盈率和动态市盈率无论是谁去买卖股票对它的分析都占据了举足轻重的作用。

首先我们必须先弄清楚市盈率的概念。市盈率(静态市盈率)=普通股每股市场价格普通股每年每股收益。市盈率（动态市盈率）=普通股每股市场价格未来每股收益的预测值。（文中以后市盈率仅代表静态市盈率。）那市盈率对于我们选择股票到底能有多么大的作用呢？

一、合理的市盈率不是普通股投资的惟一必要条件它只是必要条件而非充分条件。

在股票估值方面从来都没有任何人能够做到精确。所以我们只要使估值在安全的范围之内一般情况下股价达到5年内平均收益的20倍就算很高了。对于前景一般的企业12倍或12.5倍的市盈率才是合适的。但公司还必须在财务、管理以及前景方面满足相应的要求。

但市场在牛市或熊市的时候股价往往会处于高估或低估的状态市盈率的指标对于我们分析股票会有一定的影响所以我们在考虑市盈率的前提下还应考虑第二点因素。

二、企业的增长率。

格雷厄姆在其第二本著作《聪明的投资者》中给出了我们一个公式：价值=当期正常的利润*（8.5+两倍的预期年增长率）。这只是一个经验公式表明市盈率与预期增长率之间的关系。（此处的预期增长率为随后七到十年的增长率而且我们必须相当保守以满足企业的预期增长率能够得以实现。）

从图中我们可以看到海通证券对该企业2018年的净利润增长率为19.33%我们根据上边那个公式可以得出8.5+19.33*2=47.16。可以简单的算出该企业在海通证券眼里其市盈率为47.16倍。然后我们可以拿这一数值跟目前该家企业的市盈率进行比较就会得出结论。当然这只是其中一个方面。

当我们对两家企业进行横向比较时市盈率/增长率可以为我们更好的提供判断的依据。比值越小的企业说明其发展潜力更大更加值得我们去投资。

三、企业的资本结构

我们都知道企业有优先证券、普通股、债券。所以市盈率中的每股收益应当把企业资本的每一项因素都考虑进去如果仅仅关注每股收益可能会对我们造成误判。高负债型企业可能就会存在估值过高的情况这时的市盈率就不具备参考价值就需要我们从其他方面对企业进行考察。