发生金融危机怎么规避风险

金融危机的本质——债务危机债务危机的本质——收入小于债务

牢记这两点

一个国家或地区如果出现了大规模的债务违约那么就可以判定金融危机已经爆发了。

要想知道通过什么样的风险现象能够判断危机爆发那么必须要懂得经济运行的原理和危机演化的因果规律。

桥水基金创始人达里奥新书《债务危机》中就公开了其44年来对每一次危机的预判经验。

1. 货币+信贷=支出总额

2. 支出总额/产销总量=价格

记住信贷是一个牵一发而动全身的关键因素之一。信贷创造了购买力和债务

1. 生产力增长。它是最核心的内因从长期来看也是最重要的主导力量。

2. 短期债务周期（5-10年）。即商业周期也对应库存周期。短周期涉及的是信贷和产量的不匹配。通过货币政策可以达到调节效果。

3. 长期债务周期（50-70年）。长周期涉及的是利息支出与收入流不匹配的问题尤其当债务增速超过收入增速达到极限时整个经济发展就会出现逆转长周期底部出现即发生经济大萧条。也就是一次大的金融危机的爆发

一个完整的长期债务周期会经历七个阶段：早期、泡沫期、顶部、萧条、去杠杆、”推绳子“、正常化。

通过掌握每个阶段的经济特征可以判断我们处于长周期的哪个阶段可以在一定程度上对危机爆发做出预判。

1. 早期：债务压力低债务增长不会超过收入增长有空间可以加杠杆。

2. 泡沫期：牛市出现一切资产价格都在上涨影子银行和金融创新大量涌现所有人都认为应该持有资产而非现金觉得“赚快钱”很容易虚假繁荣上演。当泡沫接近顶峰时牛市情绪最浓人们感觉最富有。

3. 顶部：通常是由于央行收紧货币政策和加息导致市场见顶。当长期利率相对于短期利率处于最低水平（即图中的收益率曲线变得平坦以及反转）时债务违约开始爆发人们倾向持有现金。

4. 萧条：也就是通常说的危机爆发主要表现为：债务违约和重组频发财富严重缩水市场流动性枯竭金融机构大规模倒闭。引发萧条的根本原因是信贷和债务的供需不平衡。

5. 去杠杆：本质在于要使“债务/收入”的比例下降。关键还在于要和谐的去杠杆要使名义收入增速高于名义利率同时把握好通胀力量和通缩力量的平衡。常用的手段有：削减支出、减免债务、财富再分配、发行货币等。

6. “推绳子”：有时在去杠杆的最后阶段经济会进入一个低增长和资产低回报的时期常规的去杠杆手段渐渐失效不得不采取一些特别的手段让货币和信贷直接流向消费者。常用的三种政策：利率驱动型货币政策（即降息）、量化宽松（即“间接印钞票”）、将钱交给消费者鼓励消费（比如发放消费券）。

7. 正常化。