如何把握交易市场节奏

对于金融市场来说所有的交易都是建立在赔率和胜率的基础之上。一笔交易面临四种概率状况：高赔率高胜率、高赔率低胜率、低赔率高胜率以及低赔率低胜率。所谓胜率是该交易成功的概率所谓赔率该交易潜在盈利幅度与潜在亏损幅度的比较。

最好的状况当然是赔率高同时胜率也高。

但是这种状况是可遇不可求的高赔率一般是处在市场一致预期的反面而高胜率往往不能站在市场大众的对立面。所以高赔率同时也是高胜率的机会很少或者转瞬即逝。换个角度看就是一方面要站在市场主流的对立面另一方面要自信地认为市场大众都是错的自己的看法更正确。这种唯我独尊的状况还是很少见的。

而最糟糕的一种情形就是低赔率低胜率。

这种状况是指获利空间相对潜在的亏损空间是微不足道的同时这种获利机会出现的概率也很低。这种状况是我们投资所要尽量规避的。

那么剩下的两个类型就是相对常见的机会：高赔率低胜率、高胜率低赔率

高赔率意味着获利的潜在空间显著大于亏损的潜在空间同时低胜率意味着这种机会出现的概率不是很高。另外一种投资状况是低赔率高胜率。这就是我们常常看到的说趋势还在但是空间已经不大了要说他马上大幅调整概率也不大。

面对这两种状况我们采取何种策略？

对于高胜率低赔率的机会可以适当采取大仓位同时设置较为谨慎止损。这样防止市场反转高胜率沦为低胜率带来的不利局面。

比如说牛市的尾声行情依然在但是能感受到空间已经不大同时又不确定市场什么时候反转。此时在做好流动性储备的前提下可以持有较大的仓位同时设置严格的止损。

对于高赔率低胜率的机会策略完全不同。高胜率意味着潜在的盈利空间较大但是这种盈利局面出现的概率相对较低。此时我们的策略是仓位不宜过大但必须能够承受波动。用时间来实现低胜率向高胜率的转变。此时应该缓慢建仓同时接受该持仓盈亏的大幅波动。

究竟是胜率更重要还是赔率更重要？

一般来说对于某个投资机会潜在的获利空间与潜在的亏损空间之间的对比往往是比较容易判断的也就是说一项投资的赔率相对来说更显而易见。而胜率更多的是基于市场主流观点做出的判断是很难量化的。特别是胜率还会随着时间的变化外部影响因素的变化出现明显的波动。可能前一天还觉得牛市延续是大概率事件隔天马上就觉得市场要下跌了。在捉摸不定的胜率面前赔率对于投资来说更为重要。

低胜率是时间的朋友、高胜率是时间的敌人。胜率在低位的时候随着时间的推移胜率逐步提升是大概率事件。胜率高的时候随着时间的推移胜率降低是大概率事件。

时间的存在影响着胜率。对于高胜率低赔率的头寸来说随着时间的推移大概率将演变为低胜率低赔率的交易这是我们投资不能容忍的。对于低胜率高赔率的头寸来说随着时间的推移大概率将演变成高胜率高赔率的交易这是我们投资所向往的。

时间的馈赠

很多时间我们似乎都是在使用时间将我们投资的低胜率变成高胜率。当然也有将高胜率熬成低胜率的。巴菲特的价值投资就是这一理论的经典应用。巴菲特并不在意买入后是否立刻盈利但是他相信长期持有最终能获得较高的收益。这就是说他并不在意短期的胜率有多高但赔率一定要够高。长期持有之后一定能从低胜率变成高胜率。

对于机构投资或者有严格考核周期的投资来说：合理区分高胜率低赔率和高赔率低胜率的交易少量参与高赔率低胜率并长期持有等待时间的馈赠同时大量参与高胜率低赔率的交易严格设置止损。

对于个人投资者来说：寻找高赔率的标的是非常重要的适当的时机耐心等候时间的馈赠。