企业在a股和港股同时上市有何利弊

企业上市的主要目的是为了融资创始人和投资人都想变现。当然融资后企业才有充裕的资金进行再发展企业做大做强的可能性才更大。从内地企业在美国、中国香港、中国内地上市来分析制度、文化、法律等均存在巨大差异。

第一上市难易程度不同。相对而言赴美上市最容易其次是赴港上市最难是A股上市。美国实行注册制完整就、充分的信息披露之后非盈利企业、特殊股权结构企业均可挂牌上市赴美上市的流程相对便捷对企业的包容性更大。香港上市同样实现注册制证监会和联交所双重审核、存档经历过阿里巴巴上市时间之后联交所也修改了上市规则对拟上市企业的包容性在提高。但内地企业赴港上市发行H股必须经过内地相关主管部门的批准有不少的门槛条件。在美、中国香港上市均不存在所谓排队现象市场化发行。在A股上市则要难得多内地实行审核制“千军万马过独木桥”的IPO现象至今未变证监会对拟上市企业进行实质审核拟上市企业必须满足一系列的硬性财务条件方可申报上市然后是排队前两年的IPO堰塞湖现象经过两年多时间才化解。拟上市企业没有两年时间不掉一身皮是不可能上市的经过证监会发审委审核通过后企业还必须拿到批文才可能到交易所挂牌。目前A股上市制度也在改革科创板将试点注册制拟接纳未盈利、同股不同权的科创企业。这将是大量科创企业的福音。必须提醒的是境外融资的钱转回内地必须符合外汇管理规定。

第二估值高低不同。由于投资者结构、投资文化不同三地的估值体系不一样。美国、中国香港的股市均以机构投资者为主散户投资者占比很少投资相对理性市场炒作的成分相对较少企业估值相对合理垃圾股、“仙股”基本上无人问津。但A股市场以散户投资者为主占比90%以上市场上炒新、炒差、炒小氛围浓厚估值体系相对混乱。对企业来说A股市场的估值相对较高这也是当初一批中概股想回归的一大原因。同等条件下估值高自然融资规模大发行人和投资人套现也更多。

第三法治环境不同。美国、中国香港对上市公司的监管制度更为完善。如果企业出现财务造假、欺诈发行、信息披露违法等违法行为企业会遭到“致命打击”被罚款罚到倾家荡产企业控制人会被追究刑责投资者可通过集体诉讼高额索赔。中国内地对这些违法行为的打击力度还不够顶格罚款也就是违法所得的六倍而且不一定能收缴上来。支持投资者集体诉讼、索赔的司法制度也不完备打官司索赔难比登天。追究造假企业主的刑事责任更是少见。

当然在这三个地方上市的差异还有很多企业可根据自身条件、需求合理选择上市地。