价值投资适合中国股市么

在中国股市真的能价值投资吗？这个问题的答案是肯定的。价值投资的有效性得到了经济学的基本理论“价值决定价格”的支撑其本身没有多少值得怀疑的地方但是在股票市场做价值投资想要获得成功需要认清四点其一股票的价值是相对的而不是绝对的；其二股票的价值是动态变化的而不是静止不变的；其三股票的价值不是简单的账面价值而是投资者可以变现的价值；其四股票价格围绕价值波动但是价格向价值回归需要一个过程。下面我结合自身多年的实践经验来具体阐述。

做价值投资要认识到的第一点是股票价值是相对的而不是绝对的一只股票到底值什么价是相对于整个市场、整个行业和其他行业板块的股票而言的。比如说一只股票在5000点的市场中和2500点的市场中的价值是完全不一样的也许有人会说股票背后代表的是公司公司价值不变股票价值就不变这显然是刻舟求剑的思维市场环境变了即使公司价值不变股票的价值也会发生变化因为这个时候资金成本变了机会成本变了风险成本变了市场估值水平变了股票的价值自然会随之变化。

做价值投资要认识到的第二点是股票的价值是动态变化的而不是静止不变的股票背后所代表的企业的经营状况和盈利能力会受到市场环境、政策环境、竞争格局、新技术变革等因素的影响因此需要时刻关注这些因素的变化并根据这些因素动态调整股票的估值。比如本月落地的医药“4+7”集采政策对医药股的估值产生了重大影响需要对相关股票进行重新评估。

做价值投资要认识到的第三点是股票价值不是简单的账面价值而是投资者可以变现的价值。股票所代表的公司资产再多盈利能力再强如果这个公司的大股东和管理层并不打算把这些钱回报投资者而是用来高价收购大股东的资产或者某些利益方的资产搞利益输送那么这只股票的价值就会较根据账面评估的价值大打折扣。比如今天就有一家公司因为公告收购保险公司股份股价最大跌幅超过10%类似的情况我还遇到还不少。

做价值投资要认识到的第四点是股票价格会围绕价值波动但是价格向价值回归需要一个过程。如果前面三点都没有问题我们应该相信股票价格会向股票价值靠拢虽然有时候这个过程会比较长偏离的幅度有些大但是最终将会实现价值回归。

总而言之在中国股市是可以做价值投资的但是对股票的价值要有正确的认识不要盲目地认为买入一只股票握着不动就是价值投资要根据股票价值的变化来动态评估是否该卖出。股票的价值也绝对不是简单的账目价值需要综合考虑多方面的因素本质上投资者能从股票上获得的回报才是股票真正的价值不管是当前的回报还是预期的回报。