哪些经济数据对股市有影响

若问：那些经济政策会影响股市？那么我们先分析一下2019年10月最新经济政策。

一、十月是政策与时间赛跑的窗口期。 十月中旬是观察政策是否加码的窗口。中美新一轮贸易谈判将结束预计难以有突破性进展考虑到特朗普困扰于弹劾事件贸易摩擦大概率不会进一步恶化。三季度数据公布时点是判断经济是否企稳、政策是否会加码的时间窗口。我们调低三季度GDP增速预测至6.1%低于之前6.2%并预判政策在三季度经济数据公布后再次加码。

政策先行是对冲经济失速风险的唯一路径。9月初国常会判断下半年经济下行压力加大部署六大政策工具精准施策、做好“六稳”工作。我们预判三季度数据公布后政策将再度加码与时间赛跑。货币政策方面先行政策包括提前再次降准或降息加大对中小微企业和科技创新企业的融资支持是主要发力方向。财政和产业先行政策是解决结构性问题的关键。国常会9月政策组合的加码和提前实施是主要手段包括落实减税降费举措提前下达明年专项债部分新增额度、扩大专项债使用范围、提高专项债项目资本金的使用占比上限等等。基建托底政策和新兴经济产业政策值得重点关注。

二、 经济数据低于预期市场担忧经济增速再下台阶。

国际方面美国9月新增非农就业人数低于预期叠加欧美贸易冲突加剧全球经济表现脆弱不利于国内经济企稳。国内方面8月官方制造业PMI为49.5%连续4个月低于荣枯线；固定资产投资累计增速5.5%环比降0.2%；社会消费品零售总额同比仅增7.5%创4个月新低；进出口增速双双回落出口超预期的同比下降1%环比大跌4.3%。

金融数据高于预期货币政策进一步宽松的力度受限。8月社融新增1.98万亿同比增376亿元；存量为216.01万亿元同比增长10.7%。CPI为2.8%高于预期。猪肉价格的上涨带动了食品板块牛、羊等禽肉、鲜果的上涨。其中鲜果类上涨24%影响CPI上涨0.39%；禽肉类上涨9.6%影响CPI上涨0.12%。金融数据高于预期加上CPI处于较高水平限制了央行流动性宽松的力度。9月美联储降息央行保持MLF利率不变仅仅是LPR的1年期品种下调5个基点低于市场预期。

三、全球经济和利率下行凸显中国权益资产的配置价值外资持续流入。

9月份国家外管局取消了QFII和RQFII投资额度和试点地区限制为境外投资者继续投资A股提供便利。近一个月来MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数公司先后提高A股纳入比重为A股带来超过1200亿元被动增量资金。其中MSCI指数的A股纳入因子将于11月进一步提高到20%。

国家坚持“房住不炒”居民财富配置资本市场的意愿增强。前三季度新成立基金744只募集规模达8000亿份同比增17%。其中股票型基金发行1574亿份居民增配权益资产的趋势明显。8月份监管层实施两融标的扩容。截至9月底两市融资余额9474亿元比2018年底增加了1984亿元。这表明投资者在加杠杆配置股票资产。