散户能跟随机构操作股票吗

散户＝惨户可以说是普遍大家对于散户的想法但散户真的就等于惨户吗？难道散户真的都只有赔钱当冤大头的份吗？当然法人或者机构投资人所具备的专业确实不是一般散户所可以比拟的不论是在对个股的评价分析或者是市场的敏感度上面。一般来说法人整天与市场接触所做的工作就是掌握市场的讯息专业素养自然是要高得多。所以是不是散户根本就不可能打败法人？是不是身为散户就应该买进基金让专业经理人代操呢？

巴菲特可以是公认的股神。然而市场上仍有部分知名的投资人长期下来的平均操作绩效高于巴菲特。彼得林奇(Peter Lynch)便是其中一个传奇。彼得林奇虽然身为一个传奇基金经理人但他却认为散户并不一定要跟随着专业法人更甚者应该走在法人前面发掘所谓的「成长股」我们在买东西的时候常会花很多的时间去研究各个产品的性能、价钱等但奇怪的是一般人却很少在买股票前做这些事而这也就是为什么散户会成为惨户的原因

对彼得林奇来说通常大型机构或基金的绩效并不特别突出因为他们受到太多的限制了；相对的如果散户能够好好掌握自己身为散户的「优势」肯下点功夫研究定可以击败大多数的基金所以在各位读者购买基金前不妨先看看自己身为散户有什么样的优势

专业优势－尽管大型机构有专业的分析师及团队但在你自身所处的公司或产业中必然可以获得比外部人员更多的资讯他们对于公司实际的营运状况或产品的制造流程不会比你还清楚对于市场上原物料价格的变动也不会有你敏感而这项优势在「景气循环股」上更为明显灵活优势－机构投资人拥有大量的资金但也因为资金来自于投资人往往受到更多限制；同时也由于投资人对于大型股的表现较不会有太多意见(尽管他们的表现不是特别突出)但不知名的股票若表现不佳则可能会被客户追杀这使得机构投资人多半投资于规模大或具有相当知名度的股票。然而身为散户完全免去了这种困扰此外通常也不需要花时间去和客户解释绩效(当然或许你还是需要向老婆交代)真正要做的只是去对有潜力的股票做研究。

那么应该买进什么股票呢？在投资前最好能够先清楚股票的类型这样也才能够知道未来的股价波动应该呈现何种趋势而彼得林奇将股票分为六种类型：

缓慢成长股－缓慢成长股表示公司已经处于一个非常成熟的阶段了通常表示公司已经没有能力再大幅扩张了。从股价图来看通常缓慢成长股的股价不会有什么起伏此外他们也大多会发放丰厚的股利。稳定成长股－稳定成长股每年的盈余成长约在10%至12%左右股价走势会向山麓丘陵但绝对不是突然飙升。通常这些股票也都是属于大型企业但爬升速度又比缓慢成长股还快值得注意的是稳定成长股在不景气时期也会有不错的防护作用。快速成长股－这类型股票通常是小型、积极的新创企业成长幅度相当大盈余成长可达20%以上这也是彼得林奇最爱的股票通常也是所谓「十垒安打」(股价成长十倍以上)的密集区。但同时这类股票也伴随着较高的风险也就是公司倒闭。所以我们要找的不只是快速成长股还要视财务状况健全且能大幅获利的快速成长股景气循环股－景气循环股顾名思义辨识会随景气呈现规律变动的股票例如汽车、航空等。而他们同时也多是知名的大型公司也因此容易被误判为稳定成长股。投资在景气循环股最重要的便是「时机」若能事先知道产业或公司兴衰的讯号便能从中获得不错的报酬转机股－转机股则是那些原先可能濒临破产的公司他们通常在危机过后会出现最后的大逆转而且他们的涨幅不会受到大盘的影响然而要注意的是要避开规模大到难以估算的灾难并且留意公司的资产与负债。资产股－资产股便是公司拥有某些非常值钱的资产而这些资产却被市场疏忽了而这也是散户非常能够发挥的一种类型留心身边可能具有巨额价值的资产注意持有那些资产的公司机会随时就在身旁。

最后在了解股票类型后应该怎么去选择股票呢？市场上充斥着相当多的指标笔者在这则简单列出彼得林奇会特别注意的几个指标供读者参考：

营收比例－若对某公司有兴趣是因为特定产品则必须了解该产品占公司的营收比重。本益比－公司合理的本益比应该低于盈余成长率。现金部位－现金部位较高的公司相对较安全特别是净现金部位(扣除长期负债)但仍需注意公司是否将现金做无谓投资。负债项目－一般负债比例应低于25%若为转机股则应该特别注意负债项目。股利－发放股利的公司股价较具支撑性且公司较不会过度投资；小型股则因为不发股利才能具有高成长。帐面价值－若依据帐面价值做投资则必须确实了解帐面价值从何而来。现金流量－现金报酬率(每股现金流量/股价)至少应该于10%。存货－存货增加通常是利空消息特别是存货增加速度比销售还快的情况。盈余成长率－若其他条件差不多且本益比与成长率关系亦合理则挑选成长率高的公司。税后纯益及税前净利－同产业中净利率较高的公司在不景气冲击之下较能度过难关。