怎么看出主力吸筹筹码

由于股市是世间最为复杂的市场是智者见智的市场成败都很难有唯一评判标准所以人们常以投资艺术去评价投资之玄妙。股市具有极强的不稳定性是个博弈场博弈逻辑在股市运行的各个阶段有着显著的差异。股市运行与国民经济及民众财富休戚相关每当股市大跌投资者财富便大量蒸发专家学者必众说纷纭内容涉及股市是否见底以及后续操作策略等。实践证明股市大的底部区域一旦形成价格运行势必将对股市形成正反馈引发金融财富的增加。股市底部之争是经济领域最有争议的话题之一。在股市大跌后可能形成底部区域的时空节点上机会与风险并存所及点位未必就是底如果判断错误导致激进交易后果将甚为严重。股票交易实践是一个系统工程需要缜密研判和连贯推演清晰、合理的投资与交易逻辑尤为重要。

一、股市底部区域形成机理及驱动因素分析

通过对股市多年运行观察发现股市运行往往是多种因素叠加影响而成股市顶部和底部概莫能外。就股市底部区域形成机理而言伴随股价大幅下跌后走势极弱如果外部利空大体消化底部区域将逐渐构建。在磨底期间多空处于弱平衡态势偶发事件仍然会造成多空再次失衡由于股市经过大跌消化利空所以后续博弈将利于多头。股市运行的任何态势都是当时多空力量博弈的结果博弈过程极其复杂涉及因素宽泛。现结合2018年中国沪深股市运行情况对股市寻底的相关驱动因素及其影响逐一分析。

(1)宏观经济定调。

宏观经济是股市运行的外部环境。宏观经济的运行状况及相关经济政策将对股市发挥决定性作用。中国宏观经济总体运行健康但在这期间政府启动了金融去杠杆流动性和信贷均有所收紧对股市运行形成了明显的压制作用。

(2)估值因素托底。

至8月A股各主要宽基指数的估值是否已回落到历史的底部区域具体的估值指标包括宽基指数的市净率和市盈率、股市中破净率个股数量在整个股市中的占比等。就A股的绝对估值或相对欧美股市的相对估值而言A股目前已处于底部区域。

(3)利空事件催化。

利空事件往往会恶化预期推动股市空头情绪宣泄；而股指大幅下跌是系统性风险快速释放的过程即对风险事件快速消化。利空事件的影响程度及持续时间直接决定了股市均衡点能否建立即股市是否筑底成功。有时利空事件光靠股市下跌仍然难以消化则需要宏观政策的对冲方可平息。2018年利空事件主要有股权质押爆仓、企业债务违约、P2P暴雷以及中美贸易战等。除了中美贸易战外各项利空事件至8月正逐步得到控制利空事件通过股市大幅下跌得以消化。由于中美贸易战是一个影响巨大的事件且直至8月都没一个明确的解决方案所以沪深股市亦无法筑底成功低点不断被击穿。

(4)股市趋势响应。

股市技术走势是对投资者信心及预期的反映而投资者信心又是受以上因素的综合影响。当前股市技术分析已十分完善形成了种类繁多的分析方法如量价系统、均线系统等。个股由于盘子小易受操控而宽基指数则不易受到单一力量的操控更易进行技术分析。通过对沪深300指数、中证500指数等分析发现宽基指数均处于底部区域但由于中美贸易战这一利空尚未有结果所以股市趋势尚无法确定这次中长线级别调整的低点。

(5)反身性互动。

根据索罗斯的反身性理论投资者由于认知的不完备性受到股价的影响通过自身交易行为又进一步影响股价这是一个反馈强化的过程且均衡点不易出现。在2018年股市底部形成过程中中美贸易战直至8月都未有结果由于反身性的存在底部形成过程是异常惨烈且非理性。

绝大多数投资者的能力都是有局限性的总会误判短期局势。既然误判不可避免投资者可把重点放在分析误判所造成的恶果以及如何应对。不同于期货、期权等合约投资方式股票是实物资产优质股票可以长期持有。只要不出现大动荡股票内在价值是持续提升的时间是价值投资者的朋友。

二、股市底部应对策略

在股市出现极端杀跌走势时任何多头策略都将短暂失效。在风险与机会并存之时适宜的策略应能规避风险、把握机会大概率战胜市场并获得绝对收益。应对策略可从以下几个方面加以考虑。

(1)坚定价值投资理念。

虽然股市在极端走势之下泥沙俱下基本面优秀的个股也无法规避短期风险但随着时间推移价值投资理念无疑将会更好的保护好投资者。

(2)预测股市趋势运行。

综合分析股市底部区域形成机理并动态跟踪相关驱动因素应用“量价时空”技术分析方法预测股市可能出现的各种趋势为后续策略制定奠定基础。

(3)构建资产包设定资产包调控因子。

投资者可建立资产包模型设定资产包调控因子。调控因子包括标的组合、杠杆率、持仓规

模、流动性等。投资者在建立资产包时可针对不同策略设定相应股票组合、仓位水平等。

(4)拟定交易策略伺机开展交易。

投资者可将应对策略分为三类即进攻策略、中性策略及防御策略。在股市运行中由于标的个

股的运行节奏是异步的投资者可针对不同策略伺机实施交易锁定利润调整并优化资产包。

(5)评估资产包健壮度。

在股市底部区域时投资者可围绕抗风险能力对资产包进行健壮度评估其结果可分为三个等级即强

壮、健康及羸弱。资产包健壮度可反馈至交易策略通过调整交易策略以期提升资产包健壮度。