在什么情况下才会宣布货币贬值

一般情况下货币贬值指的是本国货币相对外国货币的汇率下降。当然现在也有不少朋友把货币贬值理解为大家手上的钱的购买力下降。这两种情况我们可以分别讨论一下。

对于本国货币汇率下降的货币贬值大致有两种原因。第一种是自然发生的货币贬值根本原因在于本国经济竞争力相对外国降低本币价值降低。第二种是人为控制的货币贬值根本目的在于提振本国出口产品的国际竞争力促进本国的出口。

一国的经济竞争力说到底就是他们对自己出口产品的定价权的掌控能力。粗略地分这个世界上所有的出口货物可以分为原材料商品及加工过的商品。

原材料就是铁矿石、石油、天然气之类的。加工过的商品包括了半成品和成品。

石油的定价权控制在谁手里？相当一部分在华尔街手里相当一部分在欧佩克手里。华尔街代表金融炒家欧佩克代表大的产油国。

中东很多土豪产油国他们经济总量本身就不大且高度依赖石油出口作为经济支柱。因此只要把石油出口收入稳定住他们的货币就不至于上下波动很大。

而且他们确实有能力控制石油价格如果油价过低他们就减产来抑制油价下跌。所以按照人类社会目前对石油的依赖程度这类资源国还是有点能力控制货币汇率的。

对于非资源国其货币汇率就很大程度上取决于他们的工业产品的国际竞争力了。

由于科技水平的发展现代工业产品复杂度越来越高直接导致了很多产品的零部件非常复杂。有统计显示二十年前海上漂的集装箱货轮大部分运的是产成品而如今运的大多数是半成品（零部件）。

比如大家津津乐道的芯片产业芯片的生产需要非常复杂的中间过程。日本就掌握了像光刻胶、硅片等重要中间环节的必需品的生产技术。这些产品其他地区生产不出来大家就只能购买日本货那么日本在这些重要产品方面就拥有定价权。

像日本这样出口别人家不生产或者生产得很少的尖货的国家他们的本币汇率就通常很难贬值。毕竟全世界都想买他们家的货他们的经济竞争力就强本币的价值就高相对外币的汇率就非常坚挺。

在自然条件下一旦某个国家的内部经济实力下降那么他们本币的汇率就会面临贬值的风险。

97东南亚金融危机就是一个很好的案例。从七八十年代开始先是从菲律宾这个大家印象中比较穷的地方开始东南亚经济开始大发展。其实七十年代某段时间菲律宾在亚洲是仅次于日本的经济繁荣地。

菲律宾当时为什么经济繁荣？因为外国投资其实主要就是美国投资。后来八十年代日本经济迈向巅峰在泰国和马来西亚投资了很多制造业比如很多电子产品爱好者喜欢的索尼耳机产地是泰国随身听和CD机产地是马来西亚。

这波外国投资热推动了东南亚地区的经济发展经济起来了本币汇率就升值了。后来到了九十年代中期和如今的金融主题一样美联储要主导美元要回流了

当时持续多年的美元回流冲击了拉丁美洲也冲击了亚洲地区。索罗斯之所以能够带领国际游资引爆东南亚金融危机本质上是顺应美元回流的大趋势而进行的顺势而为的操作。

美元回流意味着决定东南亚经济繁荣的外资开始撤离。外资是东南亚经济的核心外资撤离严重打击了东南亚的经济实力本币不可避免地大幅度贬值。与此同时泰国等地的房价和股票市场都开始暴跌。

用今天的话来说东南亚当年在外资带来经济繁荣的时代没能建立他们的经济内循环导致了外资一旦撤离他们的经济竞争力就歇菜了。

东南亚当年也没能在初级制造业的基础上培育本国企业推动产业升级让自身具备一定的国际尖货定价权。这使得他们面对外资撤离时一点办法都没有。

从本质上讲东南亚从吸引外资生产一些全世界都需要的重要商品到外资撤离导致生产不出很多商品去赚外部的钱这导致了东南亚各国货币的汇率贬值。

其实从今天的角度来看欧洲和日本代表的世界经济与科技第二梯队一旦很多产业被某国的产业升级所替代很多产品被打成白菜价那么日元、英镑、欧元的汇率理论上是要贬值的。

上面说了一大通主要是介绍货币的汇率贬值的主要原因。那么在当前的语言习惯中不少朋友还把“货币贬值”理解成本国内部的货币购买力降低。这个道理其实也很好理解。

本质上本国内部的货币购买力降低就是钱变多了商品和服务的供给能力没有变多或者商品和服务的需求量没有变多。

钱为什么会变多？我们即使作为普通人也要了解一个宏观经济道理：目前世界主流经济发展基本上都是债务驱动的。

也就是说老美也好我们自家也好所谓的经济发展和经济增长很大一部分是建立在借钱的基础上的。

官方怎么借钱？一方面是吸引大家把自己的余钱放进银行或者买国库券之类的这是借现有的钱。另一方面就是找央行借钱也就是大家常说的印钱。

我们这儿还有一个特殊情况那就是我们作为世界工厂生产出口那么多货物收进来的都是美元。外贸企业收到美元必须存进银行他们要给员工发工资、给国内供应商付款必须把他们存的美元变成人币。这部分人币也是“凭空”印出来的

当然即使三万亿美元外汇储备都印成人币其实也不能算特别多的钱。我们社会上流通的钱那么多一个重要原因就是前面说的债务驱动。

大家想一想现在二三四线城市房价也不低吧怎么每年那么多人买房子呢？当然是一家人凑个首付然后商业贷款、公积金贷款借钱买啊。

这就是把相当一部分民众未来的收入提前折到今天付给了房地产开发商、建筑公司、装潢公司、建材制造企业、家电家具企业等等。

大家贷款一上来就是二三十年那么多的民众未来二三十年的收入都涌到最近几年变成现金付给了相关行业。一方面这繁荣了我们的经济增强了我们的实力真的是好事。但是同时另一方面这么多钱也确实降低了货币购买力让大家感觉到“钱不值钱”了。

因此对于我们而言要面对并且解决货币对内的贬值问题核心还是产业升级。产业意升级让我们能够生产更多的国际尖货让我们获得更多的产品定价权让其他国家要除了我们家别家都买不到相应的产品。

这种发展的最终意义在于高价值产品为我们创造超额利润能够让我们的社会承担起更高的人工成本（比如餐厅端盘子月薪过万）。最终通过普遍性的社会工资的上涨让每个人都能在收入的上涨幅度上跑赢物价的上涨幅度。这就是产业升级的根本意义。

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