如何更好玩转投资策略(如何玩转投资策略)

投资者”应无所住而生其心”

一个成功的投资策略首先要有一个大体的框架我认为可以从交易决策、基本面和价格这三者的内在变化影响以及与宏观联系的关系入手来回答你的问题

一个成功的投资策略强调的只有一个东西就是“变化”这是一个比较复杂的投资策略但是唯有至繁方可至简关注变化是为了不变。

投资是一件非常有挑战的工作它涉及很多方面而且都在持续剧烈变动中如何建立一个分析框架来支撑投资呢我认为先要有思想上的认识。

一个完整的投资体系是通过长期的自我完善来实现的通过一个小组的人甚至许多人的努力研究。

如何研究呢？根据我的思路以及在我公司Logi-market的实践第一步我们先研究基本面的“内部变化规律”我选取的角度是“护城河”和“进化力”这两个指标。

护城河

我们投资的公司一定要有强大的竞争力如何评估呢？我认为标准只有一个就是是否拥有很宽的护城河。

只有那些护城河很深的公司才能持续在没完没了的激烈的竞争中取胜最终成为市值很大的公司因此我们先找出市值最大的公司并从中思考这些公司的护城河为什么会这么深？

总结一下什么样的公司能够成长巨头能成为巨头的一定是有强大护城河的。

（1） 护城河的深度最强的是垄断几乎都是互联网公司两个原因1）转移成本高微信和Facebook,朋友们都在那一个人转移没用；2）强大网络效应阿里巴巴和亚马逊买家卖家都已大量存在于这个市场里相同策略的后来竞争对手基本就丧失了逆袭的机会。线下的公司要做到垄断非常困难。

（2） 金融公司有强大的护城河经营需要牌照。

（3） 与吃有关的公司茅台、五粮液、可口可乐、百事可乐、麦当劳、百威啤酒、星巴克亨氏卡夫还有烟草和售卖食品的连锁企业等都能成为市值非常大的公司这个行业其实进入门槛是很低的竞争很激烈但是最顶尖的企业品牌一旦树立会形成强大的护城河。

（4） 制药公司出了很多巨头原因也是如果生了病都愿意用最好的药对药价不敏感另一方面新药的研发费用越来越高成功机率却很低风险巨大而且一旦研发成功后有专利保护这些都构成了强大的护城河。

（5） 制造业公司里美的格力的产品是白电技术升级是比较慢的这对公司是巨大的好事它们几家基本已形成了垄断顺应消费升级未来前景仍然不错但是做黑电的家电公司由于技术升级太快经营普遍不好。

（6） 有深厚护城河的公司还有很多如何发现呢？最好的一个测试办法是如果产品提价了顾客是否还会购买不管情愿还是不情愿。这个办法简单粗暴但非常有效。

进化力

企业的进化能力这个研究越想越重要原因是出现了一批大型公司特别大的如谷歌、亚马逊、腾讯、Facebook、阿里小一点的如美团、小米、平安等它们一直处于高速进化之中不断衍生出新的商业模式不断拓展它的边界而且虽然体量很大了但是增长速度仍然很快这是人类商业史上前所未有的传统的商业理论已经无法解释这种现象了。

投资研究一家公司其本质也是考察这家公司和它的员工它的上下游供应商它的客户的关系如何公司的本质也是社会关系的总和。

这样的一种理解世界的方式会引申出两个重要的概念：去中心化和涌现。去中心化是指一个系统没有统一的控制机构而是分布式的各自为政但之间紧密连接没有中心或者每一个点都是中心但都不是控制式的中心。这种开放式、扁平化、平等性的系统现象我们称之为去中心化。

什么叫涌现？简单来说当一个系统的个体数量急剧增加的时候整个群体突然衍生出了新的特性。例如一滴水一片汪洋大海都是由水组成 ,但所呈现出来的特性是非常不一样的。

腾讯、阿里、谷歌、平安这些大公司为什么能够好像很轻松地进入新的商业领域而且迅速壮大原因就是它们的业务建立了非常强大的连接当这种连接越来越庞大、越来越复杂后各种创新业务就源源不断地涌现了出来。

一个公司连接强度越强数量越庞大就越能涌现出新的商业模式从而高速进化这些公司是最有投资价值的公司。

“在传统机械型组织里一个“异端”的创新很难获得足够的资源和支持甚至会因为与组织过去的战略、优势相冲突而被排斥”、“要想改变它唯有构建一个新的组织型态所以我倾向于生物型组织。那些真正有活力的生态系统外界看起来似乎是混乱和失控其实是组织在自然生长进化在寻找创新。那些所谓的失败和浪费也是复杂系统进化过程中必须的生物多样性。”

“如果一个企业已经成为生态型企业开放协作度、进化度、冗余度、速度、需求度都比较高创新就会从灰度空间源源不断涌出。从这个意义上讲创新不是原因而是结果；创新不是源头而是产物。企业要做的是创造生物型组织拓展自己的灰度空间让现实和未来的土壤、生态充满可能性、多样性。这就是灰度的生存空间。”

用进化的角度去研究公司的成长我觉得非常重要它给我们提供了一个前所未有的评估公司成长的理论框架。

上市公司与投资者

一名投资者与公司主要有两种关系第一种只适合极少数投资人就是影响公司管理典型的是3G Capital,他们成为控股股东后会委派新的管理层会注入自己的价值观彻底改造公司如果一名股东的入股可能导致内在的基本面发生重大改变从而影响股价当然值得我们重点关注。第二种类型就是只作为财务投资人。

上市公司从来都是无中生有的是靠创始人以自己一颗强大的心心生万法所创造的苹果从一个车库里的小微公司发展成为一家遍布世界深刻影响人类生活方式的伟大公司靠的是乔布斯那颗洞察力和创造力非凡的心。

市场由无数投资人无数颗心融会而成心的波动的表相是动荡不安的股价股价不过是这无数颗心所衍生的一个脆弱的共识这种共识随时会被打破从而形成新的共识市场之心始终是燥动不安的。

投资者应无所住而生其心做投资就是持续修炼自己的心。投资其实是非常孤独的一项工作迷惘无助之时真正陪伴你给你力量的唯有自心。

投资的本质是什么？是长期投资吗？是和公司共同成长吗？以我理解并非如此投资的本质是低买高卖价值投资者强调的和伟大公司共同成长的方法只是低买高卖的其中一个策略但这个策略成功机率比较大所以包括我自己都非常推崇但是我们不要把自己的思维局限于此这个世界早就出现了非常多的采用别的策略取得重大成功的案例我们要打破框框追求更多的可能。

很多投资者习惯先研究公司然后再分析市场以决定投资但是也有高手出于对人性、对市场的深刻洞察反其道而行之我公司的一位基金经理主要的策略是研究那些跌得惨不忍睹的公司看看有没有跌过头的在这些跌过头的公司中有些是潜质非常好的公司他就会重仓持有并较长时间持股他这个策略坚持了很多年收益非常惊人。我想如果把对市场的深度理解结合以深度分析基本面为主的价值投资会让投资上到一个更高的境界。

所以题主这个问题非常好刚好也是我想要说的一些投资策略方面的。

投资需要“无所住而生其心”

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