什么是黄金的避险功能

对个人投资者来说不是必须的但是对于货币当局或外汇储备来说是必须的。

黄金具有一定的金融属性但并不代表金融属性就必须是避险的。

避险它是相对而言的只要两个产品之间存在负相关那么便可以说这个产品是那个产品的避险产品。比如股票房产和黄金的关系是不相关甚至是负相关那么股票房产资产大幅减值黄金相对的会增值具有避险的效用反之相反。

也就是说避险不是绝对性的而是相对性的黄金并不具备有绝对性的避险作用不要说到黄金就避险避险就是避险。当股票上扬或者房价上扬反而是股票房价是避险的比如我国20多年的房价上涨（牛市）美国10多年的股市上涨（牛市）而2011年到如今黄金表现得不尽如人意。

货币在一定时间内它是相对贬值的主要是因为劳动力是有限的而生产效率在不断提高中变得无限。那么对于人来说有限的东西（稀缺性）相对于货币就会升值无限的东西相对于货币就会贬值。

与其说黄金会在货币贬值中升值那么还不如说稀缺的东西在货币贬值中升值。股票与房产与黄金一样既有相对的稳定性和稀缺性那么不管是黄金股票还是房产它都具有一定的保值增值效用即只要长期持有这三类主要金融资产中任何一样都是可以有效保值增值的而不局限于购买黄金。

如果你持有房产那么就没有必要持有黄金了。或者持有大量股票那么也没有必要过度持有黄金和房产。

然而你连房子都没有股票也不曾持有何谈持有黄金呢——与什么对冲？你听过马化腾马云等有钱人配置多少黄金吗？在标准普尔家庭资产象限图中也没有指示配置黄金——甚至很多写文章的自己都没有配置黄金却“指导”他人去配置黄金。

首先黄金的波动性极大远远超过房产和股指的波动性这么大的波动性还避险个毛线啊比如今年黄金涨了17%而从去年这个时候到如今涨了近30%而在2011年到2013年黄金价格几乎腰斩你见过这样避险的吗？

其次黄金本身不参与实体经济也就不参与经济带来的利润分配（间接参与企业利润分配）除了资本利得（价差）本身不带来收益。在收益方面就有缺陷的同时还要支付相应的持仓费用比如Etf黄金有相应的管理费和托管费现货期货黄金有相应的融资费用和交易费用。

即没有收益相对货币而言本身就是在不断贬值比如即使如今的国内黄金涨到400那么跟2011年高点还是同一点位反而这8年要付诸相应的持仓费用。而如果你拿这笔钱去投资债券或存银行都有相应的利息且是复利的。

从货币贬值避险的效用来说购买债券的效用要比黄金高出许多。如果考虑资本利得那么购买股票和房产同样要好于过度配置黄金。毕竟股票和房产参与经济利润分配可以得到相应的股息和租金。

因此如果你的资产并不多的话个人家庭并不用配置黄金即不用对冲股市和房市带来的风险。反而相反你持有国债这种没有信用风险的有价证券任何时候都是避险的——真正的避险应当是在债权资产和权益资产之间去权衡而不是全都放到权益资产上去。

避险它是相对而言的对用户来说风险就是收益去避险也就是回避收益。比如股市和房产价格涨了黄金跌了一半一半分你赚什么？反而有持仓费用。反过来也一样股市和房产价格跌了黄金涨了一半一半的投资你赚什么？这就好如期货既做空又做多做多的赚了做空都亏了你赚什么？