今日黄金最新走势分析3月13日

近期全球市场确实是不太平原油价格大跌股指震荡标普500暴跌触发熔断机制道琼斯工业指数纳斯达克指数都震荡下挫大A股也是过山车般起起伏伏。同样黄金作为一个传统意义上的避险资产在这档子关口也已到了它的熔点。

上图为黄金近期价格

其实黄金价格今年来的整体涨幅不小如果以黄金的传统避险功能来看面对全球经济下行的大背景下部分资金开始流向黄金。

但黄金同样经历过2月28日那根大阴棒价格暴跌同期道琼斯工业指数下跌1.39%纳斯达克下跌4.56%标普500下跌3.18%大A股下跌3.71%。而本周黄金价格也直挺不起来同股指一起下挫。此时此刻黄金的避险属性似乎有些失灵了。

要继续探讨黄金的问题我们需要回归黄金的本质。

商品属性比较好理解黄金会被作为各类首饰进行贩卖但凡被作为商品进行销售了它的价格就不以当期的黄金价格进行计算了而是以商品属性进行交易转手时也是面临二手商品的折旧价。这也是为什么我们不会有钻石价格指数因为钻石不具备黄金的多重属性钻石高昂的价格是由戴比尔斯激发的需求和抑制的供给所创造的稀有性实现的。而黄金作为首饰的原材料其稀有性致使了黄金的高价但是黄金价格的变化就不只是商品属性范畴了。

黄金的货币属性也是历史所赋予的黄金被作为货币已经经历了千年且世界通用。但它作为货币有其不可忽视的缺点一方面它太重了不便携带不便运输另一方面它难以随购买需求进行切割不便于支付更不便于电子支付。因此虽然它和美元一样都担任过国际通用货币看似有较强的竞争关系即负相关但本质上人们不会再使用黄金进行支付了。

而黄金所拥有的避险属性我想说明的是这仅仅是基于市场认为黄金在动乱时期比钱更有价值这个伪概念也就是所谓的战乱时期怀揣黄金可以易物（货币属性）而钱失去了货币的功能。之所以我认为这是个伪概念是因为黄金避险属性的体现是一个二元函数而不是线性函数不达阙值不会触发。但无可厚非的是意义是由人赋予的如果所有人都认为黄金拥有避险属性那黄金就是拥有避险属性。就像如果所有人都预期股市要涨那么股市就会涨。因此在目前这个简单易懂的风险剧增的时期黄金避险属性使其上涨是可预期的。

另外还有些说法是将黄金石油和美元联系在了一起。即美元上涨黄金下跌石油下跌美元和黄金石油呈一定负相关。但我以为美元黄金和石油并没有什么本质联系美元作为全球通用货币是它们的计价单位在中间作价格调节而已。之所以说没有什么本质联系也是有据可循的近期美元指数同时也下跌了且一直延续着下跌趋势。而最近的石油价格也暴跌也不和美元产生负相关。石油的供需平衡被打破了石油的价格更多的受到其自身供需的影响。对于黄金也是一样金价的变化也受其避险属性的影响。美元所起到的调节作用有限。因此它们之间存在的关系有一定相关性但不是因果关系更没有本质的内在联系。

上图为美元指数近期价格

美元指数已经不能作出解释了避险属性似乎短期也失灵了我们只能换个角度来思考。

即从黄金的内在价值出发。我们来考虑黄金对于整个社会的价值产出其实黄金本身不会产生价值它不劳作不繁衍。举个例子假设你有100万现金你可以选择购买黄金但对你和社会而言它仅仅是一堆金灿灿的物体不会生产不会繁衍就安静地躺在那。而同样是这100万现金你可以选择购买一家公司的股票成为公司的股东公司生产经营所产生的价值是你投资回报的基础你的收益是有社会价值的。而黄金给予你的收益是建立在避险情绪之上的没有实际的社会价值上文我也提到了这种避险属性是二元函数需要触发阙值触发了或许能替代美元具备货币属性否则将没有实际意义。

因此在局势不明朗的时候黄金真正能为恐慌的群众带来多少安全感？不被触发的避险属性是否能持续支撑避险情绪呢？买方犹豫了他们不再愿意支付高价去购买不能产生真正社会价值的黄金。从供需上讲世界每年还会产出更多的黄金也就需要更多的买家以同等的高价来消耗这批黄金供给端的增加需求端是否能承受住这个价格呢？

答案似乎是否定的至少黄金的避险属性已经提供了过高的溢价无法继续下去了。

现在疫情在世界范围扩散但终究是暂时的各国都将战胜疫情。与此同时优秀的企业却会继续且持续地生产运营为社会提供价值为何不把资本留给此时被低估的企业呢？