分析一只股票的基本面

股市基本面包括股市运行大环境和具体公司基本面。

从大环境来说一般是指宏观经济数据和货币政策毕竟股市是经济晴雨表宏观经济数据好了上市公司的业绩增长才会有保证股市上涨才有坚实的基础像美国九年牛市就是得益于经济强劲复苏公司业绩快速增长尽管美国股市连涨9年三大股市不知道创下了多少次历史新高但是市盈率并不上涨很多纳斯达克也就是30余倍可见股市上涨不是得益于估值提升而是有业绩支撑市盈率比我们创业板要低得多如果经济下滑经济数据不理想上市公司业绩增长难以保障不说甚至会出现明显下滑股市即使在政策刺激下也是估值的的膨胀是泡沫的形成是很容易出现泡沫破裂而下跌的。

像美国股市就非常关注非农就业数据和社会零售数据因为美国是一个消费性社会我国经济与美国不同是一个投资拉动型经济要关注PMI和投资数据规模以上企业盈利数据。

其次是货币政策紧缩货币政策下资金利率升高资本市场估值水平会下降而流动性泛滥资金利率下滑资本市场估值水平会被抬高像美国九年牛市与美联储超宽松货币政策有关A股本次反弹也与央行货币政策微调有关央行四次降准释放了2.8万亿元低成本资金市场流动性出现明显宽裕资金利率大幅下行1月份社融数据超预期市场信心在减少交易阻力提高股市活跃度下得到提振两市迎来久违的强反弹。

A股与世界成熟股市不同还需要关注IPO节奏和融资规模的变化毕竟A股长期承受IPO超量发行的重任市场资金一直较为紧张关键的是IPO影响投资者情绪像17年投资者就对IPO常态化抱有很多的质疑18年以来IPO明显放缓目的就是顺应市场呼声提振市场情绪改善市场存量资金紧张股市触底反弹一般伴随着IPO暂停或者放缓。

因此股市从熊市到牛市要关注宏观经济数据、货币政策、IPO变化。如果从政策演变看要注意有关对股市的讲话出现变化有关方面对股市的表态意味着对市场下跌有了不满会采取措施提振股市。

从单个股票来看可能是公说公有理婆说婆有理仁者见仁智者见智我是一个投资者缺少专业人士的理论模型等分析方式那就去繁就简以很简单的方式去判断。

一个是看是不是细分行业的龙头如果是细分行业龙头自然可以更多的获得市份额定价权也会更有优势别人卖1000行业龙头可能可以卖1050 50就是纯利润关键是成为细分行业龙头销量更有保证可以获得更多的利润空间。

其次是看现金流。现金持续流出意味着卖出去的东西没有能够带回来真金白银而是一笔债务既然是债务一方面有收不回来的概率另一方面需要筹集流动资金增加财务成本。其次看存货多少存货过多容易出现产品计提损失或者跌价损失也会造成流动性困难增加财务成本也说明公司产品销量不畅。

三是看毛利率毛利率很低说明公司盈利能力很弱业绩弹性很差缺少想象空间；毛利率越高盈利能力越强业绩更有弹性空间市场想象力越丰富但高毛利率不代表就是高盈利与销量有关系这是需要澄清的。

四是看是不是国家鼓励扶持的行业国家鼓励扶持的行业会有更多的发展空间也会有更多的政策扶持。

五是看主营和主营利润是不是正增长增长速度越快越好对于业绩下滑的个股我一般是不参与的。

六是看市盈率市盈率太高意味着估值越高可以采用PEG来衡量估值与成长性的关系一接近1为好。