外资开放对股市有什么影响

自2014年以来沪港通、深港通陆续成行；2018年A股又被正式纳入MSCI指数2019年沪伦通和富时罗素指数正加紧进入中国股市。在2018年11月30日《外商投资证券公司管理办法》发布实施后。UBS AG增持瑞银证券有限责任公司的股比至51%这是《外商投资证券公司管理办法》发布实施后证监会核准的首家外资控股证券公司。既始在2018年中国股市出现持续下跌的情况下外资仍保持越跌越买不断在中国股市中买、买、买。中国资本市场正成为世界投资领域的香饽饽大量长期资本开始看好中国A股市场并择机不断入场。

以台韩历史为鉴我认为外资仍不会主导A股市场但由于资本开放的原因A股的投资文化、投资方式、投资时间、投资者结构正在发生结构性变化越来越朝国际化路线和方向上靠拢。而外资受此影响反而投资风格更本土化更适应于中国A股。

台韩和A股的投资文化底蕴不同导致投资会有差异化表现。

由于台湾是以电子行业为主导产业台湾的优势电子行业是台湾股市核心发展力的向导外资主要配置电子科技股为外资净流入之首。

韩国是以科技硬件、汽车等优势产业为主导产业。韩国股市在发展中就以科技硬件和汽车行业为外资净流入之首。

而中国在科技发展上虽然不断进步但总体在仍处于短板落后状态。因此在A股投资中外资的关注是消费结构庞大的消费品外资A股配置主要在大消费行业股票为净流入之首。这一点从2018年的茅台为例应当可以清楚地看到。

我们可以清晰地看到外资在配置中是需要根据不同国家的文化底蕴以及主导产业的发展状况而定夺的。而目前中国A股中最大的投资者不是机构而是国家国家在这些行业中权重比例仍居首位因此外资即始进入A股也不会主导A股的发展方向。

在投资方式上我们通过观察外资在2018年A股上的表现说明它们更倾向于价值投资投资的范围主要集中于高ROE、高流动性的股票大蓝筹和高分红成长股上面。而且它们所遵循的原则是低估值和低价格这一点明显不同于中国A股投资者的投资风格。

从投资的时间上看它们没有中国A股基金每年排名考核指标持有周期和跨度都不是以年为单位计算更多的是根据市场风向以及各股的表现以及中国投资者的投资行为而定并且经常逆市场而行之。这种差异化的投资风格正在弥补中国股市在投资风格上的短板从而引发未来市场将会降低波动率以及风险度。

从投资者结构上看随着外资增量资金不断进入A股很多股的股性发生了质的变化原来激进情绪化的表现慢慢变得大而稳小而慢的节奏。投资者的习性和风格受此影响也正在慢慢适应和变化中。而在这个过程中不断从市场中挤清中小投资者让A股市场更符合投资特性正是不断的去除投机性短期欲望的中小投资者的生存空间正在慢慢收窄中。

MSCI在2019年公布将A股大盘股纳入因子由5%提高至20%5月、8月和11月逐步提升；5月以10%纳入因子加入创业板大盘股；11月以20%纳入因子加入中盘A股、含符合条件创业板再加上沪伦通和富时罗素指数正加紧备战中国股市。外资持有A股规模与A股公募基金、保险公司开始形成三足鼎立之势。虽然难主导A股市场但外资已成为重要机构投资者之一。其操作理念和操作风格正由国际通用化向A股本土化的方向上发展更适用于中国A股投资。

从国际投资机构对中国股市评估和国内专业机构的市场分析中明显对中国A股市场预期较高。在经历2018年持续下跌后中国A股市场泡沫已明显减少中国已成为有投资价值的市场。在这种情况下我可以认为是因为A股的价值低估吸引了这些外资对中国A股的向往它们来不是挣一把就走的思想而是做长期布局。它们虽然不能 主导A股市场但确在A股低迷中发挥了稳定市场的作用为A股的长期向好稳定上行提供了新的动量。