大盘再次调整下周会跌破3000点吗(a股未来还会跌破3000点吗)
目前市场人声鼎沸牛市、“疯牛”不绝于耳。讲道理这时看空的确有踏空风险因为我国股市一旦启动牛市模式恰恰是最不讲道理的。但是不讲道理只是带来短暂的纸上财富一轮牛市完结投资者多是满嘴荒唐言一脸悔恨泪。逢人就像祥林嫂一样唠叨我当时曾经抓住了什么什么股票要是我怎样怎样这类的假设和后悔。所以我认为提这个问题很好非常好。
所以溯源的观点很明确：下半年A股大概率要跌回3000点甚至跌破3000点。
宏观基本面不支持全面牛市1、一个认知问题：决定股市涨跌的核心因子
有人说A股市场不讲道理其涨跌和宏观基本面关系不大这我是不认可的。每一轮牛市直接推手当然是流动性宽松但是深究一下为什么管理层会流动性宽松呢？那是因为宏观经济下行需要货币政策逆周期调节。
另一方面流动性宽松实际暗含着投资者预期央行的货币政策奏效未来宏观基本面会反转向上。
直白一点讲因为经济基本面下行管理层宽松货币进而带来投资者认为宽货币的背景下经济回升本质上决定股市行情涨跌的还是宏观基本面。
2、宏观基本面相对较好
在新冠肺炎疫苗没有完全面世之前我认为新冠病毒将长期和人类共存我国虽然成功控制了疫情且未来也有能力、经验应对其冬季可能出现的爆发。
但是海外各国就不容乐观了美国单日新增确诊逾5万巴西后来居上甚至其总统都未能幸免而这种情况下以美国为首的海外各国仍旧奉行的达尔文式抗疫防疫。
换言之投资者过分乐观了当前的整体经济形势。
IMF发布最新的《世界经济展望报告》预计2020年全球经济增长-4.9%较4月份预测下调1.9个百分点；同时预计2021年全球经济增速将反弹至5.4%较4月份的预测下降0.4个百分点。我国是唯一能实现正增长的主要经济体。
（1）最新CPI数据
7月9日统计局最新CPI数据显示6月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%高于上月0.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%涨幅回落0.2个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由负转正但同比仍下降3%。
6月CPI同比和PPI同比都止跌回升但核心CPI同比继续回落反映了当前供过于求的格局并没有改变需求端改善情况不大效果不明显。
这点我深有体会虽然成都老早就启动了10亿消费刺激但是为了领取那点满减既要下个APP又要关联银行卡说实话我没有兴趣。
海外市场需求萎缩内需只打雷不下雨投资压房地产实在找不到太多乐观的理由。
（2）最新PPI数据
6月份PPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.4%生产资料和生活资料价格环比均由降转涨。40个工业行业大类看价格上涨的有22个比上月增加12个,但是集中在石化和有色金属黑色金属领域。
这些行业价格的上涨虽然一定程度上反应了制造业回暖但更多的是行业库存处于最低谷价格处于极端长时间低位后的反弹。
另一方面疫情本身带来的是整个经济体的停摆需求恢复短期ppi回升这是逻辑必然。
换言之溯源并不认为PPI这个数据说明了经济一定就此回暖步入上升通道而是阶段性需求不足的反弹大概率在8月以后将下行。
小结：内需还需发力刺激效果不显著外需还得看海外疫情和疫苗研发情况投资方面房地产稳中调控一城一策难当大任三驾马车角度看实在找不进一步乐观的理由。
当前疯狂上涨行情的定性对于当前行情我的看法是这不是全面、系统性的牛市仅仅是修复性行情。
为什么？
拉长周期看本轮行情由创业板、大科技、大消费、医药和核心资产为主而这些板块从2019年1月就陆续启动经过18个月上涨翻倍、翻几倍的个股比比皆是。
也就是过去18个月配置大科技医药和消费的投资者目前浮盈相当惊人。随着股指上行疫情带来的流动性泛滥估值进一步推升。
有基金经理坦言目前这些板块涨到了他们自己作为讲故事的人都心虚。
显然需要兑现利润。但是市场的确钱多且公募基金还有最低仓位限制明目张胆的出货也没多少投资者接盘而银行、券商刚好相对低估出货的同时配置金融地产。
简言之机构投资在大科技、消费、医药等的盈利需要兑现调仓卖出时顺便把金融地产带一把随后目的达到了很快就会归于平静。
从引领行情的板块—券商估值角度看券商板块从6月18日开始到今天（7月9日）收盘14个交易日累计上涨了约47%不管是PE估值还是PB估值券商目前高估明显。
多只券商的PB已经超过了5倍而在以往的大牛市中券商PB最高也没有超过4倍。
另外本轮行情龙头光大证券每天重复上演封涨停打开再次封上涨停最近两天换手率超过8%作为这么1173亿市值的第一梯队券商被资金当成权证一样的玩而且从昨天开始很明显的游资介入开始了击鼓传花。
申万二级分类券商估值显示2020年证券板块TTM为38.80倍。
另外券商走势分化多家公司券商提示风险。
另一方面本轮行情的另一个带头者银行板块今天走势已经分化全天低开低走弱势明显。
小结：两大龙头板块一个分化另一个直接弱势虽不能断言行情就此完结至少可以说明行情并未一致看多分歧巨大有分歧显然就一定有回调和下跌。
险资大基金减持行情持续性存疑9日收盘后多家上市公司发布减持公告其中不乏重量级减持。
比如社保基金减持人保集成电路大基金减持汇顶科技、太极实业、北斗星通。
这说明目前的行情GJD都觉得有点过了。
综述：宏观面不支持全面牛市全球经济不支持牛市短期市场表征也证明行情存疑机构性估值偏高既如此下半年大概率回调到3000点甚至击穿3000点。
我是溯源归一极简投资践行者