如何看股票的现金流量表

泻药题主说的这三个表中最重要的当属资产负债表,那么非马先来谈谈资产负债表吧.

首先要说的是资产负债表的组成:

我们先来看一张表

以上数据就是这个上市公司的资产组成和总计代表资金的应用

以上代表负债及股东权益代表资金的来源

股东权益计算公式就是

资产合计-负债合计=股东权益

451.4亿-301.5亿=149.9亿

那么这个数字代表什么意义呢？

首先我要说明两点：

1、资产多不一定好。

例如制造业库存也算是资产那么库存多绝不是好事。

2、负债少不一定好。

贷款的目的是为提高商业行为的效率没有负债的公司很可能做事也没有效率所以前景不一定好。

那么我们如何评价一个公司的好坏？

我推荐两种比较常见的办法：

1、用今年的报表和过去几年报表作对比。

2、和相同产业的企业最对比。

然后深入了解资产负债表各项参数的意义

1、资产

资产可分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产五大类。

按流动性高低由上而下排列：

流动资产：指在一年内变现或耗用的资产包括现金、约当现金（例如商业本票）、短期投资、应收帐款、应收票据、存货、预付款项（预付工程款）等。

基金及长期投资：基金是为特定用途所提存的资产例如「意外损失准备金」；长期投资通常是最复杂的部分可能包括公司购买其他公司的股票、长期理财所购买的债券、投资非营业用的资产（如不动产）等。

固定资产：主要是提供营业上使用使用期限在一年以上且非以出售为目的之资产。如公司拥有的土地、机器设备、办公设备、及未完工程等。这些科目均是以历史成本减去累计折旧后的净额数值表示。

无形资产：是虽无实体存在但代表了公司经济价值的资产包括专利权、著作权、特许权、商誉等。

其他资产：例如出租资产、闲置资产等。

2、负债

主要可分为流动负债和长期负债。

依照求偿顺序先后由上至下排列

流动负债：指于一年内到期而必须偿还的债务例如短期借款、应付款项、应付票据、预收款项、应付费用、应付利息、及一年内到期之长期负债等。

长期负债：指到期日在一年以上的债务包括长期借款、应付公司债、退休金负债等。

3、股东权益

表示公司股东对公司资产的请求权是一种剩余权益的概念。主要科目包括股本、资本公积、保留盈余等。

依照请求权优先顺序由上而下排列：

实收资本：是股东对企业所投入的资本包括普通股与优先股两类。优先股是一种求偿权优于普通股但股息固定的股权。由于许多公司并未发行优先股因此一般财务上提到股东权益时若未特别声明通常便是指普通股权益。

资本公积：包括资产重估的增值部分、发行股票的溢价部分、收领赠与的所得等。

盈余公积：是企业营运产生的权益并且依据公司法规定税后盈余的10%需先提出作为法定盈余公积除非已达资本总额。另外公司也可经由公司章程的订定或股东会决议另提部分作为特别盈余公积。因此公司盈余在先扣除法定盈余公积与特别盈余公积后才开始分派股利而分配完毕后剩余的部分则列为未分配盈余为累计数值。

如果要评判一家公司的优劣我第一件事就是去看公司的资产负债表。先看近五年的年报统计过往的历史然后看近五年的季报评估他未来发展的趋势最后根据所有资料评估出他的真实价值。当评估价值远高于市价并且未来活力有成长的机会我就会把它列入自选名单长期观察。资产负债表是研究股票投资的基础需要花很多时间分析学习。

股票投资除了是一门技术之外当然也要靠点运气。但当你的技术越来越纯熟时你靠的运气就越少获利的机率当然就越高。资产负债表是研究股票投资的基础散户不能因为报表的繁杂、内容的枯燥、数字的无趣而不去关心。这个报表是你输赢的重要关键必须要多花时间有耐心的去仔细研究。 一家公司的股票会不会涨主要是看公司赚不赚钱。每到季报要发表的时候所有的投顾法人都会全神贯注于损益表有的事先预估有的事后放炮目的是告诉投资人-他们有努力做功课投资人的手续费没白缴。投顾法人很重视损益表散户仔细研究的不多以下是以我的观点看损益表供大家参考。

营业利益营业利益是营业收入净额减营业成本及营业费用后的数字代表公司本业的经营能力散户可藉由观察过去的营业资料加上已公布的月营业额,推算出公司的获利情况这会让你在公司正式公布季报前提前了解公司的营利状况。

营业外收入合计比较有大变化的是投资收入╱股利收入处分投资利得及处分资产利得。散户在投资前你就必须先了解这家公司的转投资及闲置资产情况要大约知道投资及股利收入的来源及数目转投资及闲置资产是否有处分的可能性及预估可产生的收益。 营业外支出合计比较有大变化的是利息支出投资损失及处分投资损失。

利息支出的数字即表示公司借款的高低如果利息支出金额居高不下营业利益还不够付利钱短期借款又逐季上升这些都是危险讯号。转投资损失是否会持续是观察重点如果金额不小且又有可能转变为烂摊子投资前就要特别考虑。

税前净利及本期税后净利真正赚到钱的才敢缴税敢缴税的才是有本事的好企业不相信你去看看那些倒闭公司的财报你就知道缴不缴税有多重要。就散户来说两税合一是有利的因为大部份散户的所得税税率都低于13%公司多缴的税申报个人综合所得税时会退税同时这种会缴税的公司因为两税合一的关系老板也不会为了要缴税而大砍股票。

我一向诚实纳税证交税想少缴一毛都不行我选择的股票多是缴税多的公司两税合一的可扣抵额让我每年都不需要为税伤脑筋这就是投资好公司的回报。 其他的项目有的金额不会太大有的只是单纯的计算数字这里就不再多解释。损益表的内容并不难懂但看完后的分析评估不简单你必须能根据你看到的资料预估出这家公司未来可能的获利情况通常我会根据过去的毛利及净利数据逐月逐季推算出公司的获利。一家稳定的公司本业通常变化不大当你能预先了解到他的获利变化持股也会更踏实也容易等到高点。 好公司的大股东通常不会愿意跟市场派妥协。

如果公司获利开始改善市场派主力也是后知后觉这时主力既要调钱同时还要洗盘吃筹码故股价反映会慢半拍。如果你大约知道可能的情况能先有心理准备股票就不容易被洗掉也会等到高点。

日本股神是川银藏先生将其一生的经验整理成「投资五原则」第四条就是「股价最后还是得由其业绩决定做手硬做的股票千万碰不得」。股价会涨还是会跌画线乱猜是不会准的多花一点时间仔细研究损益表才是正确的做法。